Una huida hacia la seguridad en los mercados de divisas ha empujado al dólar neozelandés a un mínimo de varios años, mientras la creciente fricción entre EE. UU. e Irán pone en riesgo el suministro energético mundial.
(Bloomberg) -- El dólar neozelandés rompió el nivel clave de 0,5900 frente a su homólogo estadounidense el viernes, alcanzando un nuevo mínimo mientras la escalada de las tensiones en Oriente Medio hizo que los inversores acudieran en masa al dólar como activo de refugio seguro y empujó los precios del petróleo a máximos de varios años.
“Es probable que la correlación entre el Brent y la rupia se fortalezca cuanto más suba el Brent”, afirmó Abhishek Goenka, fundador y director ejecutivo de IFA Global, en una nota que captura el sentimiento general del mercado que afecta actualmente a las divisas sensibles al riesgo a nivel mundial. “Creemos que el riesgo macro real está infravalorado actualmente. Todo esto hace que la situación sea extremadamente sombría y la rupia simplemente lo está reflejando”.
La huida hacia la calidad fue evidente en todos los mercados. El kiwi cayó por debajo del umbral de 0,5900 por primera vez desde marzo de 2026, mientras que otras divisas también sintieron la presión, con la rupia india tocando un nuevo mínimo de 95,34 por dólar. El catalizador fue un aumento en el crudo Brent, que subió hasta los 126 dólares por barril después de que EE. UU. rechazara la oferta de Irán de reabrir el estrecho de Ormuz. Este movimiento de aversión al riesgo también hizo que el rendimiento del bono gubernamental de referencia de India a 10 años superara la marca del 7 por ciento.
Lo que está en juego es la estabilidad de los suministros energéticos mundiales y el correspondiente impulso inflacionario, lo que complica el camino para los bancos centrales. El actual bloqueo naval estadounidense de los puertos iraníes ha creado una “prima de riesgo” persistente en la energía, sofocando el crecimiento económico y alimentando al mismo tiempo la inflación. Esta dinámica refuerza un entorno de tipos de interés “más altos por más tiempo” de los principales bancos centrales, fortaleciendo aún más el atractivo del dólar estadounidense.
El impuesto energético de Ormuz
El principal impulsor de la agitación del mercado es el estancamiento geopolítico en el estrecho de Ormuz, un punto de estrangulamiento crítico que gestiona más del 20 por ciento del comercio mundial de petróleo. EE. UU. ha mantenido su bloqueo naval, rechazando las aperturas diplomáticas de Irán hasta que se asegure un acuerdo nuclear. Este enfrentamiento ha impuesto efectivamente un impuesto energético a la economía mundial, con el petróleo WTI manteniéndose firmemente por encima del umbral psicológico de los 100 dólares. Hasta que se encuentre una resolución, los temores por el lado de la oferta continuarán dictando el sentimiento del mercado y manteniendo bajo presión a las naciones importadoras de energía.
Dominio del dólar y repercusiones globales
La fortaleza del dólar estadounidense no se limita al par neozelandés. En India, la posición neta corta en dólares pendiente del banco central en el mercado a plazo se hinchó hasta los 103,060 millones de dólares a finales de marzo, frente a los 77,250 millones de dólares del mes anterior, según datos del Banco de la Reserva de la India. Esta gran cartera a plazo limita la capacidad del RBI para intervenir y sugiere una presión continua sobre la rupia. Del mismo modo, importantes prestamistas europeos como BNP Paribas y Societe Generale informaron que el fortalecimiento del dólar actuó como un lastre significativo en las ganancias del primer trimestre, destacando las consecuencias globales del ascenso de la moneda.
Bancos centrales atrapados en un mantenimiento restrictivo
El estallido geopolítico está ocurriendo en un contexto de bancos centrales importantes que ya mantienen una postura restrictiva (hawkish). Los responsables de la política monetaria de la Reserva Federal y del Banco de Inglaterra están priorizando la lucha contra la inflación persistente sobre el estímulo de las economías en desaceleración. Las recientes divisiones en las votaciones en ambos bancos centrales —8-4 en la Fed y 8-1 en el BoE— revelan facciones restrictivas que rechazan las expectativas de recorte de tipos. Esta estrategia sincronizada de “mantenimiento activo”, destinada a contrarrestar los efectos inflacionarios de segunda ronda de los altos precios de la energía, crea un entorno favorable para que continúe la fortaleza del dólar hasta bien entrado 2026.
Este artículo es solo para fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
