El crecimiento de los ingresos del cuarto trimestre de Nvidia Corp. (NASDAQ:NVDA) del 73 por ciento muestra el dominio sostenido de la compañía en el sector de la IA, pero el aumento de la competencia de los principales actores tecnológicos como Amazon (NASDAQ:AMZN) con sus propios chips señala un cambio potencial en la dinámica del mercado.
"La adopción empresarial de agentes se está disparando", dijo el CEO de Nvidia, Jensen Huang, en el comunicado de resultados de la compañía. "Nuestros clientes están compitiendo para invertir en computación de IA: las fábricas que impulsan la revolución industrial de la IA y su crecimiento futuro".
En su cuarto trimestre fiscal de 2026, los ingresos de Nvidia subieron a 68,100 millones de dólares, de los cuales los ingresos de centros de datos representaron 62,300 millones de dólares, un aumento del 75% interanual. El margen bruto de la compañía también experimentó un aumento del 75% frente al 73% en el mismo periodo del año anterior. Sin embargo, Amazon, en su reciente carta a los accionistas, destacó que su chip personalizado Trainium2 ofrece un rendimiento por precio un 30% mejor que las GPU, con las próximas generaciones Trainium3 y Trainium4 ya casi agotadas.
La alta demanda de potencia de cálculo de IA significa que, por ahora, hay espacio para múltiples ganadores. Los hiperescaladores están comprando toda la capacidad disponible, ya sea de Nvidia o de proyectos internos de silicio personalizado. Esta tendencia se refleja en el hecho de que las tasas de crecimiento de Nvidia siguen acelerándose, y los analistas proyectan un crecimiento del 79% y el 85% para los próximos dos trimestres, respectivamente.
Una nueva era de competencia
El auge del silicio personalizado de los proveedores de la nube es un desarrollo significativo. Los negocios de chips Graviton, Trainium y Nitro de Amazon representan ahora una tasa de ejecución de ingresos anuales combinados de más de 20,000 millones de dólares, creciendo a una tasa interanual de tres dígitos. Este no es solo un fenómeno de Amazon. Google (NASDAQ:GOOGL) tiene sus Unidades de Procesamiento de Tensores (TPU), y los ingresos por semiconductores de IA de Broadcom (NASDAQ:AVGO) experimentaron un aumento interanual del 106% hasta los 8,400 millones de dólares en su primer trimestre.
Para los inversores, esto significa que el mercado de chips de IA no es un escenario en el que el ganador se lo lleva todo. Mientras que las acciones de Nvidia han experimentado una subida monumental del 1,240% desde 2023, la acción ha estado estancada durante los últimos meses, mientras que competidores como Micron (NASDAQ:MU) han visto subir sus acciones un 150% en los últimos seis meses. Esto sugiere que, si bien la posición de Nvidia como líder no corre peligro inmediato, el panorama competitivo se está volviendo más complejo. El camino a seguir para muchas empresas probablemente implicará una mezcla de chips de varios proveedores, como se ve con Anthropic, que utiliza una combinación de chips de Nvidia, Amazon y Google.
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