El índice japonés Nikkei 225 subió un 0,6% para cerrar cerca de 59.500 puntos el viernes, mientras los inversores sopesaban el viento a favor de las reformas de gobierno corporativo frente a las crecientes preocupaciones sobre la inflación interna y la agitación geopolítica.
"El Banco de Japón parece dispuesto a mantener su posición la próxima semana, pero emitirá una advertencia punzante de que las tasas se dirigen al alza, con junio firmemente sobre la mesa a medida que aumentan los riesgos de inflación impulsados por la guerra", señalaron los analistas de InvestingLive en una nota.
El optimismo cauteloso en la renta variable se produjo cuando nuevos datos mostraron que el Índice de Precios de Servicios Corporativos (CSPI) de Japón subió un 3,1% interanual en marzo, superando las previsiones y destacando las persistentes presiones sobre los precios. Si bien la inflación general se mantiene por debajo del objetivo del 2% del Banco de Japón, el conflicto en curso en Irán ha impulsado los futuros del crudo WTI más de un 40% hasta los 96 dólares por barril, amenazando con mantener elevada la inflación global y complicando el camino de la Reserva Federal hacia el recorte de tasas.
Un giro alcista (hawkish) del Banco de Japón podría desencadenar una fuerte apreciación del yen, que históricamente se ha utilizado para financiar operaciones de 'carry trade' hacia activos de riesgo globales. Un desmantelamiento de estas posiciones podría repercutir en los mercados, aumentando la aversión al riesgo y presionando a los activos, desde las criptomonedas hasta las acciones. Bitcoin y Ether ya se han estancado, cayendo un 0,6% y un 0,8% respectivamente.
Inflación e intervención
El reciente repunte de la inflación japonesa está aumentando la presión sobre el banco central. La inflación subyacente se aceleró por primera vez en cinco meses hasta el 1,8% en marzo, mientras que la inflación general subió al 1,5%. Esto coincide con un debilitamiento significativo del yen, que erosiona los rendimientos de los inversores extranjeros que poseen activos japoneses.
La caída de la moneda ha atenuado el rendimiento de los ADR japoneses que cotizan en EE. UU., incluso cuando los índices de referencia nacionales registran ganancias. A pesar del entorno desafiante, varios ADR japoneses han ofrecido sólidos rendimientos en lo que va de año, incluyendo la empresa de belleza premium KOSE Holdings y la firma de productos de marca Sanrio, según datos de Seeking Alpha.
Aumentan los riesgos geopolíticos
El telón de fondo para los mercados sigue estando plagado de riesgos geopolíticos. Según se informa, Irán ha desplegado minas navales adicionales en el Estrecho de Ormuz, un punto de estrangulamiento crítico para los envíos mundiales de petróleo. El Pentágono ha advertido que podría llevar más de seis meses limpiar las minas después de que termine el conflicto, lo que sugiere un período prolongado de interrupción y elevados costos energéticos.
Esta presión sostenida sobre los precios del petróleo alimenta directamente la inflación, lo que dificulta que los bancos centrales como la Fed y el BoJ gestionen sus economías. Para Japón, un importante importador de energía, lo que está en juego es particularmente alto, lo que aumenta las probabilidades de un cambio de política que podría poner fin a la larga era de tasas de interés ultrabajas.
Este artículo tiene únicamente fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
