Un nuevo arancel estadounidense del 25% sobre los productos metálicos importados está creando una marcada división en las empresas del país, impulsando a los productores de acero nacionales mientras golpea a los fabricantes que dependen de componentes extranjeros.
Un nuevo arancel estadounidense del 25% sobre los productos metálicos importados está creando una marcada división en las empresas del país, impulsando a los productores de acero nacionales mientras golpea a los fabricantes que dependen de componentes extranjeros.
Un cambio en la política comercial de los EE. UU. promulgado en abril de 2026 está remodelando la suerte en todo el sector industrial, imponiendo un arancel plano del 25% sobre el valor total de los bienes importados fabricados con acero, aluminio y cobre. La política está entregando una ganancia inesperada significativa a los productores de acero nacionales, cuyas ganancias están aumentando debido a la reducción de la competencia, mientras que simultáneamente impone cientos de millones en nuevos costes a las empresas que importan esos bienes.
“A medida que disminuyen las prácticas comerciales desleales, mejora la claridad de las políticas y la fabricación en los EE. UU. continúa expandiéndose, creemos que seguirá un entorno de mercado favorable”, dijo el director ejecutivo de Steel Dynamics, Mark Millett, en un comunicado de prensa, tras los resultados récord del primer trimestre.
La divergencia es marcada. Steel Dynamics (STLD) reportó envíos récord de 3,6 millones de toneladas y ganancias que cumplieron con las estimaciones de Wall Street, con su precio de venta promedio de acero saltando a 1.193 $ por tonelada. Su competidor Cleveland-Cliffs (CLF) informó que su cartera de pedidos está llena. En contraste, el fabricante de vehículos motorizados recreativos BRP Inc. suspendió su guía financiera para 2027, citando un coste arancelario estimado que supera los 500 millones de dólares para el resto de 2026.
La nueva estructura arancelaria protege a los productores de acero nacionales y ha sido elogiada por salvaguardar los empleos sindicales, pero presenta una espada de doble filo al aumentar los costes para otros fabricantes nacionales. Esta presión está acelerando un cambio estratégico entre los fabricantes de automóviles y electrodomésticos, alejándose del aluminio importado y acercándose al acero producido nacionalmente, una tendencia señalada por el CEO de Cleveland-Cliffs, Lourenco Goncalves, como un movimiento para priorizar la certeza del suministro sobre las frágiles cadenas de suministro globales.
El impacto de la política comercial fue evidente de inmediato en el desempeño del primer trimestre de los productores de acero de EE. UU. Steel Dynamics reportó ganancias por acción de 2,78 $ sobre ventas de 5.200 millones de dólares, con el margen entre sus precios de acero acabado y los costes de chatarra ampliándose en 185 $ por tonelada respecto al año anterior. Las acciones de la compañía han subido un 69% en los últimos 12 meses, reflejando el optimismo de los inversores.
Este sentimiento fue compartido por Cleveland-Cliffs, cuyo CEO Lourenco Goncalves declaró en una llamada de ganancias del 20 de abril que "la Sección 232 funciona". Señaló que las importaciones de acero a los Estados Unidos están en sus niveles más bajos desde 2009, y que los programas de producción de su empresa están ajustados a medida que los fabricantes de equipos originales (OEM) de automóviles aumentan sus pedidos. El cambio de política se basa en los aranceles implementados por primera vez en 2025, que elevaron el precio de referencia del acero laminado en caliente de menos de 700 $ por tonelada a casi 1.100 $ por tonelada.
Para las empresas que dependen de las cadenas de suministro globales, el arancel representa un desafío financiero significativo. Bombardier Recreational Products (BRP), la empresa matriz de Sea-Doo y Ski-Doo, anunció la suspensión total de su guía financiera para 2027 debido a la nueva medida. La compañía estima un coste arancelario potencial que supera los 500 millones de dólares solo para el resto de 2026.
El dolor financiero se ve amplificado por el cambio en el cálculo del arancel. El sistema anterior aplicaba un arancel del 50% solo sobre el valor del contenido metálico. La nueva regla aplica un arancel del 25% al valor total del vehículo importado, un cambio que el anuncio de BRP destaca como una escalada financiera significativa. Esto demuestra el coste directo transferido a los fabricantes, que eventualmente podría traducirse en precios más altos para los consumidores.
La política comercial parece estar acelerando un realineamiento estratégico en la fabricación, bautizado como "Fortaleza Norteamérica" por el CEO de Cleveland-Cliffs. El objetivo declarado es fortalecer las cadenas de suministro nacionales y reducir la dependencia del acero extranjero, que ahora se considera no solo sujeto a aranceles sino también estructuralmente más caro debido a los costes de transporte y el riesgo geopolítico.
Una consecuencia clave de esto es un cambio notable del aluminio al acero. Goncalves señaló en su llamada de ganancias que "nunca ha visto tanto impulso" en la sustitución del aluminio por el acero, no solo en el sector automotriz sino también en productos de construcción y electrodomésticos. Se informa que los OEM automotrices, priorizando la certeza del suministro y el coste total, están rediseñando productos para usar acero en componentes que anteriormente se fabricaban con aluminio, una tendencia que beneficia aún más a los productores de acero nacionales como Cleveland-Cliffs.
Este artículo es solo para fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
