Netflix Inc. está comprando Radford Studio Center por aproximadamente $400 millones — un descuento del 78% respecto a su pico de 2021 — en un acuerdo que otorga al gigante del streaming un histórico estudio de producción a una fracción de su valor anterior.
Netflix Inc. ha firmado un contrato para adquirir Radford Studio Center, un histórico estudio cinematográfico en Studio City, por cerca de $400 millones — aproximadamente un 78% menos que los $1.850 millones que Hackman Capital Partners pagó por la propiedad hace cinco años, según dos personas con conocimiento de la transacción. Se espera que el acuerdo se cierre en el tercer trimestre.
"El precio refleja cuán drásticamente ha cambiado la matemática de los bienes raíces de estudios desde que las tasas de interés subieron y la producción colapsó tras las huelgas de 2023", dijo Tom Brennan, analista de M&A en Edgen. "Netflix está obteniendo un activo de primer nivel a un precio de dificultad mientras consolida su huella de producción".
El lote, arrendado en un 71%, hogar de series clásicas de televisión como "Gunsmoke", "Gilligan's Island" y "Seinfeld", fue recuperado por prestamistas liderados por Goldman Sachs Group Inc. después de que Hackman incumpliera $1.100 millones en deuda de bonistas. La venta eliminará cerca de dos tercios de esa deuda. Netflix reportó $12.300 millones en efectivo y equivalentes en su trimestre más reciente y cobró una tarifa de rescisión de $2.800 millones tras perder la guerra de ofertas por Warner Bros. Discovery Inc. frente a Paramount Skydance Corp.
La adquisición marca un cambio del arrendamiento a la propiedad de infraestructura de producción para Netflix, que actualmente alquila espacio de oficinas en Hollywood a Hudson Pacific Properties Inc. bajo contratos de arrendamiento que vencen en 2031. El gigante del streaming también está desarrollando un centro de producción de $1.000 millones en Fort Monmouth, Nueva Jersey. Comprar Radford le da a Netflix control sobre su propia capacidad de estudio en un momento en que los propietarios independientes están en dificultades: la ocupación de los estudios de sonido de Los Ángeles cayó al 62% en la primera mitad del año pasado, según FilmLA, y Television City y Manhattan Beach Studios, propiedad de Hackman, están siendo comercializados para la venta tras la presión de los prestamistas.
Un Mercado en Dificultades Crea una Oportunidad
El colapso en los valores inmobiliarios de los estudios ha sido brutal para los propietarios especulativos. Hackman se embarcó en una ola de compras durante el auge del streaming, apostando por una demanda insaciable de espacio de producción. En cambio, las huelgas de guionistas y actores de 2023 desencadenaron una contracción de la producción que llevó las tasas de ocupación a mínimos de varios años. Deutsche Bank AG ya ha demandado a Hackman para ejecutar la hipoteca de sus estudios Kaufman Astoria en Nueva York. La propiedad de Manhattan Beach Studios, de 22 acres, se comercializa con un préstamo de $240 millones, descrito por el bróker Cushman & Wakefield Ltd. como "una de las oportunidades más estratégicamente posicionadas en la costa de Los Ángeles".
Para Netflix, el momento coincide con un giro estratégico más amplio. La compañía, que históricamente ha alquilado en lugar de poseer bienes raíces, está invirtiendo en capacidad de producción física mientras busca reducir su dependencia de contenido de terceros. La compra de Radford sigue a un período de altibajos en la actividad de acuerdos: las acciones de Netflix han caído un 37% en el último año, afectadas por la fallida oferta por Warner Bros. Discovery y los débiles resultados trimestrales. Sin embargo, la acción cotiza ahora a 20 veces las ganancias proyectadas para 2027, su múltiplo forward más bajo en tres años.
El acuerdo de Radford le da a Netflix un hogar permanente para su creciente cartera de producciones originales — y a un precio que sugiere que la carrera armamentista de infraestructura de las guerras del streaming podría estar entrando en una fase más disciplinada.
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