Un acuerdo de infraestructura de IA a cinco años con Meta Platforms por valor de hasta 27.000 millones de dólares hizo que las acciones de Nebius Group se dispararan un 15%, intensificando su competencia con el proveedor de nube de GPU más grande, CoreWeave. El acuerdo amplía significativamente la cartera de pedidos de Nebius y proporciona capital fresco para desafiar a su rival más establecido.
"Seguimos en las primeras etapas de la construcción de infraestructura más transformadora de la historia", dijo el director ejecutivo de CoreWeave, Michael Intrator, un sentimiento que captura el entorno de alto riesgo en el que operan ambas empresas.
El acuerdo con Meta requiere que Nebius, con sede en los Países Bajos, proporcione 12.000 millones de dólares de capacidad dedicada, y Meta tiene la opción de comprar otros 15.000 millones de dólares si no se venden en otro lugar. El anuncio del 15 de marzo impulsó las acciones de Nebius al alza, continuando una racha que ha visto aumentar su valoración en más del 400% desde que reanudó sus operaciones en el Nasdaq. A pesar de que los ingresos crecieron un 547% interanual hasta los 227,7 millones de dólares en el cuarto trimestre, la agresiva expansión de la empresa provocó una pérdida neta de 173 millones de dólares.
La carrera por construir centros de datos preparados para la IA está impulsando un ciclo de gasto masivo para estas empresas de "neocloud". Si bien ambas firmas están aumentando sus ingresos a un ritmo de tres dígitos, también están consumiendo efectivo para adquirir GPU de alta potencia y construir instalaciones. La pregunta central para los inversores es qué empresa puede alcanzar primero la escala necesaria para ser rentable.
CoreWeave, con sede en Nueva Jersey, tiene la ventaja en escala. Terminó 2025 con 43 centros de datos y 850 megavatios de potencia conectada, eclipsando los 170 megavatios de Nebius. Los ingresos de CoreWeave también reflejan su mayor huella, alcanzando los 1.570 millones de dólares en el cuarto trimestre, un 110% más que hace un año. Sin embargo, este crecimiento tuvo un costo; los gastos de capital de la compañía de 8.200 millones de dólares en el cuarto trimestre ampliaron su pérdida neta ajustada a 284 millones de dólares. Armada con acuerdos con OpenAI y Meta valorados en más de 46.000 millones de dólares, CoreWeave proyecta ingresos de 12.000 a 13.000 millones de dólares en 2026.
Nebius, que cambió su nombre de Yandex y se deshizo de sus activos rusos, está creciendo más rápido desde una base más pequeña. Además del contrato con Meta, Nebius tiene un acuerdo valorado en hasta 19.400 millones de dólares para proporcionar potencia de cálculo a Microsoft. La compañía planea una expansión agresiva para finalizar 2026 con entre 800 megavatios y un gigavatio de capacidad conectada, un salto enorme desde su posición actual. Este rápido crecimiento, financiado por acuerdos con gigantes tecnológicos, ha recompensado a los accionistas, con la acción subiendo casi un 400% en los últimos 12 meses, superando con creces la ganancia del 109% de CoreWeave.
Para los inversores, la elección entre las dos acciones presenta una compensación clásica. CoreWeave es el líder actual del mercado tanto en ejecución como en escala, con una capitalización de mercado de 40.700 millones de dólares. Nebius, valorada en 25.200 millones de dólares, ofrece una narrativa de mayor crecimiento, validada por los recientes contratos exitosos con Meta y Microsoft. Si bien Nebius tiene todos los ingredientes para seguir el camino de CoreWeave, sigue siendo un desafiante más pequeño que persigue a un competidor arraigado, aunque de rápido crecimiento.
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