Los futuros de gas natural en Estados Unidos subieron un 2% hasta los 2,953 dólares por millón de unidades térmicas británicas (mmBtu), impulsados al alza después de que un informe semanal del gobierno mostrara una acumulación de reservas nacionales menor de lo esperado.
"No hay mucho apoyo fundamental para un movimiento hacia los 3 dólares", dijo Gary Cunningham de Tradition Energy, señalando que el mantenimiento en varias instalaciones de gas natural licuado (GNL) continúa limitando la demanda de exportación.
La Administración de Información de Energía de EE. UU. (EIA) informó de una inyección de almacenamiento de 63 mil millones de pies cúbicos (Bcf) para la semana que finalizó el 1 de mayo. El aumento estuvo significativamente por debajo de la previsión de consenso de 74 Bcf y del aumento promedio de cinco años de 77 Bcf para esta época del año.
La menor inyección redujo el excedente de almacenamiento a aproximadamente un 6% por encima del promedio de cinco años, frente al 7% de la semana anterior, lo que indica un equilibrio de mercado más ajustado antes de la temporada de refrigeración de verano. El contrato de julio, un indicador clave para la demanda máxima de verano, cotizó con una prima por encima de 3,10 $/mmBtu.
Los recortes de producción compensan la débil demanda de GNL
La fortaleza del mercado se produce a pesar de los vientos en contra del sector del GNL, donde los flujos de gas a las terminales de exportación han disminuido desde los máximos históricos de abril debido al mantenimiento estacional. Sin embargo, esto se ha visto contrarrestado por una disminución continua de la producción en los 48 estados inferiores. Los principales productores, incluida EQT Corporation, han recortado la producción en respuesta a los precios al contado persistentemente débiles a principios de año. Este enfoque disciplinado de los productores está ayudando a reequilibrar el mercado. Por el lado de la demanda, las exportaciones por gasoducto a México han estado funcionando ligeramente por encima de lo normal para esta época del año, proporcionando una salida adicional para el suministro.
Los productores priorizan los rendimientos ante la volatilidad de los precios
El panorama cambiante de los precios está influyendo en la estrategia de los productores. Si bien los precios del gas natural se mantienen muy por debajo de los máximos vistos en años anteriores, la reciente estabilidad y el impulso alcista están mejorando los flujos de caja. Empresas como Canadian Natural Resources (NYSE: CNQ) están aprovechando operaciones eficientes para aumentar los rendimientos de los accionistas, anunciando 1.500 millones de dólares en dividendos y recompras en el primer trimestre tras un aumento del 4% en la producción. Del mismo modo, los operadores más pequeños se centran en la disciplina de costes, y Questerre Energy (TSX: QEC) destaca una reducción del 30% en los costes de extracción en sus activos brasileños. Este enfoque de toda la industria en el rendimiento del capital y la eficiencia operativa sugiere que los productores podrían seguir siendo cautelosos a la hora de aumentar agresivamente la producción, lo que podría sostener los precios durante el resto de 2026.
Este artículo es solo para fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
