Un conflicto en ciernes en el Estrecho de Ormuz provocó ondas de choque en los mercados energéticos el lunes, impulsando el gas natural al alza tras cinco semanas de pérdidas.
Los futuros del gas natural de EE. UU. subieron un 2,2% a 2,706 $/mmBtu, impulsados por un repunte en los precios del petróleo después de que las conversaciones entre EE. UU. e Irán fracasaran sin un acuerdo. La incertidumbre geopolítica, que incluye un bloqueo planeado por EE. UU. de los puertos iraníes, eclipsó un mercado interno que aún lidia con altos niveles de inventario.
"La demanda física podría recuperarse en 8 Bcf/d para el próximo lunes, y los débiles precios al contado y el mantenimiento de gasoductos en temporada baja podrían limitar la producción y desalentar las importaciones canadienses", dijo Eli Rubin de EBW Analytics en una nota. Añadió que un aumento en el posicionamiento corto de los especuladores "es un indicador de un posible rally de alivio después de cinco semanas consecutivas de pérdidas del gas natural en el Nymex".
El catalizador inmediato para el rally de múltiples materias primas fue el colapso de las negociaciones destinadas a desescalar el conflicto con Irán. En respuesta, el crudo Brent, el referente mundial del petróleo, saltó un 8,5% a 102,37 dólares el barril, mientras que el crudo West Texas Intermediate subió un 9% a 105,34 dólares. El bloqueo previsto por EE. UU. del Estrecho de Ormuz, un punto estratégico para una quinta parte de los envíos de energía del mundo, amenaza con tensar aún más los suministros globales.
El pico en los precios de la energía añade otra capa de complejidad a las perspectivas económicas globales, amenazando con exacerbar las presiones inflacionarias. Para el mercado de gas natural de EE. UU., el estallido geopolítico proporciona un contrapunto alcista a una configuración interna bajista, donde los inventarios están aproximadamente un 5% por encima del promedio de cinco años tras un invierno suave.
La historia de la demanda a largo plazo permanece intacta
A pesar de la volatilidad a corto plazo, los analistas de Morgan Stanley ven una perspectiva a largo plazo más sólida para el gas natural de EE. UU., impulsada por dos factores principales: las exportaciones de gas natural licuado (GNL) y la creciente demanda de generación de energía. El banco de inversión proyecta que la demanda total de gas en EE. UU. alcanzará aproximadamente 140 mil millones de pies cúbicos por día (bcf/d) para 2030, un aumento significativo desde los 113 bcf/d actuales.
Las exportaciones de GNL son el principal motor de crecimiento en este pronóstico. La demanda de gas de alimentación (feedgas), la cantidad de gas utilizada por las plantas de licuefacción, ya está en aumento y se espera que aumente sustancialmente a medida que entren en funcionamiento nuevas terminales de exportación.
Se avecina la demanda de energía de verano
Un impulsor secundario para el gas natural es el aumento anticipado de la demanda del sector eléctrico. Se espera que los niveles de nieve por debajo de lo normal en el oeste de EE. UU., aproximadamente un 65% por debajo del promedio, reduzcan la generación hidroeléctrica. Esto probablemente obligará a las empresas de servicios públicos a depender más de las plantas de energía a gas para satisfacer las necesidades de electricidad del verano.
Morgan Stanley anticipa un aumento de 1 bcf/d año tras año en la demanda de gas para la generación de energía este verano. Esto, combinado con la marea creciente de exportaciones de GNL, proporciona una base fundamental para el soporte de precios más adelante en el año, incluso mientras el mercado navega por choques geopolíticos inmediatos.
Este artículo es solo para fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
