Un nuevo informe de Morgan Stanley advierte que el mercado está subestimando gravemente la verdadera fuerza de la revolución de la IA, a medida que la explosión de la demanda de inteligencia choca con cuellos de botella sistémicos en el suministro.
(Bloomberg) -- La demanda de computación para inteligencia artificial está superando sistemáticamente a la oferta y crecerá tres veces más rápido que el suministro proyectado de Nvidia Corp., según un nuevo informe de Morgan Stanley que predice una escasez a largo plazo y que empeorará.
"El mundo no está preparado para los modelos altamente capaces que vienen", cita el informe al CEO de OpenAI, Sam Altman, destacando que los principales modelos de lenguaje grandes (LLM) están experimentando un salto de capacidad no lineal que es más extremo de lo que el mercado anticipa.
El informe señala varios puntos de datos para respaldar su afirmación. El uso semanal global de tokens aumentó aproximadamente un 250% en solo tres meses, desde principios de enero hasta marzo de 2026, pasando de 6,4 billones a 22,7 billones. Esto ha obligado a algunos proveedores de servicios de LLM a implementar límites de uso para los usuarios. La demanda está impulsada por la expansión de los casos de uso de IA, la creciente complejidad de las tareas y la aceleración de la adopción.
Este desequilibrio presenta una oportunidad masiva para las empresas que pueden romper los cuellos de botella, a las que Morgan Stanley denomina los "Mercaderes de la Computación" (Merchants of Compute). El informe estima que el mercado total direccionable para el potencial de reducción de costos de la automatización de la IA se valora en más del 25 por ciento de las ganancias antes de impuestos proyectadas para 2026 del S&P 500.
## La brecha energética de 55 Gigavatios
La energía se ha convertido en la restricción física más crítica para la expansión de la infraestructura de IA. El modelo de Morgan Stanley pronostica un asombroso déficit de electricidad de 55 gigavatios para los centros de datos de EE. UU. entre 2025 y 2028. Ya se han cancelado 18.000 millones de dólares en proyectos de centros de datos y otros 46.000 millones de dólares se han retrasado debido a la oposición de las comunidades y la preocupación por el aumento de los precios de la electricidad.
Incluso después de tener en cuenta las soluciones de "energía rápida" como las turbinas de gas natural, las celdas de combustible y la conversión de sitios de minería de bitcoin, la brecha neta de electricidad aún podría representar del 18% al 30% del tamaño total del despliegue de centros de datos en EE. UU. durante ese período. En un movimiento estratégico para asegurar su suministro de energía, Meta ya ha comenzado a invertir en infraestructura energética, una señal de que los gigantes de la IA pueden comenzar a controlar sistemáticamente sus líneas de vida energética.
## Los fosos defensivos de la IA
A medida que la capacidad de la IA para replicar tareas se acelera, el informe cuestiona qué activos pueden retener valor. Identifica cinco tipos de activos con "fosos" defensivos:
1. Datos patentados: Datos generados continuamente a partir de operaciones comerciales defendibles.
2. Efectos de red: Plataformas donde cada nuevo usuario agrega valor para otros.
3. Licencias regulatorias: Barreras como licencias bancarias o aprobaciones de la FDA que tardan años en asegurarse.
4. Despliegue de capital a gran escala: La capacidad de financiar proyectos masivos de infraestructura física.
5. Infraestructura física: Activos como fábricas, plantas de energía y centros de datos donde las leyes físicas limitan la velocidad de replicación.
Este artículo es solo para fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
