La ola inicial de demanda de fondos cotizados (ETF) de Bitcoin de Morgan Stanley provino principalmente de inversores autodirigidos, lo que confirma una tendencia de mercado más amplia de adopción lenta por parte de los asesores financieros, según Amy Oldenburg, jefa de estrategia de activos digitales del banco. La observación surge cuando nuevos datos revelan que solo el 4% de los asesores de inversión registrados (RIA) han asignado fondos a los nuevos productos.
"La industria de las criptomonedas se construyó a expensas de la industria del corretaje que no podía participar", dijo Aaron Kaplan, fundador y codirector ejecutivo de la plataforma de criptomonedas Prometheum, en una entrevista reciente. La firma de Kaplan es una de las varias que están construyendo nuevas infraestructuras para ayudar a los asesores a competir con las plataformas nativas de criptomonedas y cerrar la brecha con los flujos de trabajo de corretaje tradicionales.
La brecha entre la adopción minorista y profesional es marcada. Si bien los ETF de Bitcoin al contado han atraído flujos de entrada acumulados de 57.290 millones de dólares desde su lanzamiento en enero, el análisis de las presentaciones 13-F de Discovery Data muestra que solo el 4% de los RIA poseen algún ETF de criptomonedas. De los aproximadamente 40.000 millones de dólares en activos en manos de RIA, más de la mitad (22.700 millones de dólares) se encuentra en el iShares Bitcoin Trust (IBIT) de BlackRock, lo que lo convierte en el claro favorito para el pequeño segmento de asesores participantes.
Esta dinámica resalta los obstáculos que persisten para una aceptación institucional más amplia, incluso con un lanzamiento de producto exitoso. La disparidad sugiere que mientras los inversores autodirigidos se sienten cómodos con la exposición directa a las criptomonedas, el mayor fondo de capital gestionado por asesores está esperando una infraestructura más desarrollada, marcos regulatorios más claros y productos a medida antes de comprometerse.
Surgen herramientas centradas en asesores
El mercado está respondiendo a la brecha con una nueva serie de productos sofisticados dirigidos directamente al canal de gestión de patrimonio. Más allá de la simple exposición a los ETF, las firmas ofrecen soluciones para la optimización fiscal, la gestión de riesgos y la propiedad directa que son críticas para los asesores financieros. Eaglebrook Advisors, por ejemplo, ofrece cuentas gestionadas por separado (SMA) de criptomonedas que permiten la recolección de pérdidas fiscales y pueden integrarse en planes sucesorios, una característica no disponible en un formato de ETF.
Mientras tanto, Bitwise Asset Management ha puesto sus carteras modelo de criptomonedas a disposición en la plataforma de asesoramiento de Nitrogen, y Calamos ha lanzado ETF de protección estructurada que ofrecen una exposición amortiguada a la baja del Bitcoin. Estos productos tienen como objetivo abordar las necesidades específicas de cumplimiento y construcción de carteras de los asesores, que difieren significativamente de las prioridades de los operadores autodirigidos. La propia oferta de Morgan Stanley, el Morgan Stanley Bitcoin Trust (MSBT), cuenta con uno de los ratios de gastos más bajos del mercado, el 0,14 por ciento, pero hasta ahora ha atraído unos modestos 270,13 millones de dólares en activos, según datos de 24/7 Wall St.
Este artículo es solo para fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
