Key Takeaways:
Morgan Stanley aumentó su precio objetivo para Semiconductor Manufacturing International Corp. en un 21% a 85 HK$, citando un inminente ciclo alcista para las fundiciones de procesos maduros a medida que el auge de la inteligencia artificial desplaza la capacidad global.
"La reasignación de capacidad por parte de líderes de la industria como TSMC y Samsung hacia procesos avanzados relacionados con la IA está creando una demanda excedente para las fundiciones de segundo nivel", señaló Morgan Stanley en un informe del 20 de mayo.
El banco elevó sus pronósticos de ganancias por acción para 2026-2028 para SMIC entre un 10% y un 14% debido a una sólida orientación y poder de fijación de precios. Para Hua Hong Semiconductor, el objetivo se elevó un 34% a 118 HK$, reflejando la fuerte demanda de sus chips de gestión de energía relacionados con la IA.
Las mejoras sugieren una creciente convicción de los inversores de que incluso las fundiciones centradas en nodos de proceso más antiguos se beneficiarán significativamente de la construcción de infraestructura de IA. Morgan Stanley espera ahora que surja una escasez en la capacidad de procesos maduros en la segunda mitad de 2027.
La mayor convicción de Morgan Stanley en SMIC (00981.HK) llevó a un aumento del 11 por ciento, 14 por ciento y 10 por ciento en sus pronósticos de ganancias por acción para 2026, 2027 y 2028, respectivamente. El banco reiteró su calificación de "Sobreponderar" para la acción.
La perspectiva alcista se basa en una sólida orientación de ingresos y margen bruto para el segundo trimestre de la compañía, que el banco cree que está impulsada por una robusta expansión en la capacidad de nodos avanzados, una mejora en la mezcla de productos y aumentos de precios en su plataforma BCD (Bipolar-CMOS-DMOS). En consecuencia, Morgan Stanley elevó sus pronósticos de ingresos para SMIC de 2026 a 2028 entre un 9 y un 15 por ciento.
Para Hua Hong Semiconductor (01347.HK), Morgan Stanley elevó su precio objetivo a 118 HK$ desde 88 HK$, manteniendo una calificación de "Igual ponderación".
El banco citó la fuerte demanda de semiconductores de gestión de energía relacionados con la IA y posibles aumentos de precios en la plataforma BCD, donde Hua Hong tiene experiencia técnica. Aunque reconoce que la electrónica de consumo puede enfrentar dificultades por los aumentos de precios de la memoria, el informe afirma que la demanda de productos relacionados con la IA debería compensar el impacto negativo. Morgan Stanley también destacó el alentador impulso en el crecimiento de la capacidad y los envíos de Hua Hong, con su instalación Fab 9 en proceso de expansión. El banco elevó sus pronósticos de ganancias por acción para 2027 y 2028 en un 15 por ciento y un 20 por ciento, respectivamente.
Los precios objetivo revisados señalan que la demanda del sector de la IA es lo suficientemente amplia como para elevar a los proveedores en todo el ecosistema de semiconductores, no solo a los que producen los chips más avanzados. Los inversores estarán atentos a los próximos resultados de otras fundiciones como UMC para confirmar aún más esta tendencia.
Este artículo tiene fines informativos únicamente y no constituye asesoramiento de inversión.
