Key Takeaways
Morgan Stanley ha rebajado sus precios objetivo para los tres mayores operadores de telecomunicaciones de China tras considerar el impacto del impuesto al valor añadido, que se espera que presione los beneficios en 2026.
El banco recortó sus objetivos de precios para las tres firmas entre un 6% y un 13%, aunque mantuvo una calificación de "Igual a mercado" (Equalweight) en todas ellas, según un nuevo informe de investigación.
El informe prevé que el beneficio neto de China Telecom y China Unicom disminuya entre un 10% y un 12% en 2026, mientras que el de China Mobile caerá aproximadamente un 5%. Solo para el primer trimestre de 2026, el banco prevé caídas de beneficios interanuales más pronunciadas del 17,3% para China Telecom, del 14,7% para China Unicom y del 8,3% para China Mobile. En contraste, se espera que China Tower registre un aumento del 30% en el beneficio neto debido a una menor depreciación.
A pesar de la presión sobre las ganancias, Morgan Stanley cree que las rentabilidades por dividendo actuales del 5% al 6% para las principales acciones de telecomunicaciones proporcionan un suelo para sus cotizaciones. El banco espera que el crecimiento de la industria mejore ligeramente en el segundo y tercer trimestre de 2026.
Los recortes de los precios objetivo reflejan una reevaluación más amplia de la rentabilidad del sector a la luz de los cambios fiscales. Los inversores estarán atentos a los resultados del segundo trimestre de las operadoras para ver si el crecimiento de la industria comienza a estabilizarse como prevé el banco.
Este artículo tiene fines informativos únicamente y no constituye asesoramiento de inversión.
