Los productores de petróleo de Oriente Medio han solicitado a las refinerías asiáticas que presenten planes de embarque para abril y mayo, lo que señala una posible reapertura del Estrecho de Ormuz y provoca una caída del 8% en los futuros del crudo Brent hasta situarse por debajo de los 103 dólares por barril en las primeras operaciones. La medida sugiere una desescalada de las tensiones que han mantenido esta vía marítima crítica virtualmente cerrada durante semanas, interrumpiendo el suministro global y empujando los precios a sus niveles más altos en más de una década.
"Este es el primer signo concreto de que la prima de riesgo geopolítico está saliendo del mercado", afirmó Naeem Aslam, director de inversiones de Zaye Capital Markets. "Aunque todavía no se ha confirmado una reanudación total del tráfico normal, el hecho de que los productores lo estén planificando es una señal bajista significativa para los precios del petróleo en el segundo trimestre".
El cierre de facto del estrecho a finales de febrero hizo que el crudo Brent, la referencia mundial, se disparara de 72 dólares por barril a un máximo de 118 dólares por barril a finales de marzo, el mayor aumento trimestral de precios desde 1988 sobre una base ajustada por la inflación. La interrupción obligó a los principales productores, como Arabia Saudita, Irak y los Emiratos Árabes Unidos, a paralizar la producción, retirando millones de barriles del mercado y provocando que el diferencial Brent-WTI se disparara hasta un máximo de cinco años de 25 dólares por barril.
Una reapertura del Estrecho de Ormuz, por el que pasa una quinta parte del petróleo mundial, podría proporcionar un alivio significativo a una economía global que lucha contra los altos costes energéticos. La medida permitiría la restauración de la producción paralizada y aliviaría la escasez de suministro que ha llevado los precios de la gasolina en EE. UU. a casi 4 dólares por galón. Sin embargo, el momento y el alcance de la reapertura siguen siendo inciertos, y cualquier nueva escalada podría hacer que los precios vuelvan a dispararse rápidamente.
La solicitud de nominaciones de embarque para abril y mayo, reportada por fuentes familiarizadas con el asunto, es el paso más tangible hasta ahora hacia la normalización de los flujos de petróleo a través del Estrecho de Ormuz. La vía fluvial ha estado efectivamente cerrada a la mayoría del tráfico de petroleros desde finales de febrero tras la acción militar en la región, que provocó ataques iraníes a los buques. El cierre tuvo un impacto dramático e inmediato en los mercados mundiales de petróleo, con el precio del crudo Brent superando los 100 dólares por barril el 12 de marzo y manteniéndose elevado desde entonces.
La interrupción del tráfico llevó a varios de los principales productores de Oriente Medio a declarar fuerza mayor en sus campos petrolíferos. La posible reapertura sugiere que los esfuerzos diplomáticos para desescalar el conflicto están dando frutos, o que los productores confían en los nuevos acuerdos de seguridad para proteger la navegación. Para las refinerías asiáticas, que son grandes consumidoras de crudo de Oriente Medio, la reanudación de los envíos sería un acontecimiento muy bienvenido, ya que reduciría sus costes de materia prima y mejoraría los márgenes.
La perspectiva de un suministro renovado desde Oriente Medio ya ha tenido un impacto significativo en los precios del petróleo, con caídas bruscas tanto en el Brent como en el WTI. El mercado había estado descontando una prima de riesgo geopolítico sustancial, que ahora se está deshaciendo rápidamente. Según los estrategas de ING, una mayor desescalada presionaría inevitablemente los precios del petróleo a la baja y reduciría las expectativas de subidas de tipos de interés por parte de los bancos centrales, preocupados por el impacto inflacionista de los altos precios de la energía.
El fuerte aumento de los precios del crudo durante el primer trimestre de 2026 también se tradujo en precios más altos para los consumidores en las gasolineras. El precio medio de venta al público de la gasolina en EE. UU. alcanzó los 3,99 dólares por galón el 30 de marzo, su nivel más alto en términos reales en más de dos años. Una disminución sostenida de los precios del crudo debería filtrarse eventualmente hacia precios más bajos de la gasolina y el diésel, proporcionando un impulso al gasto de los consumidores y al crecimiento económico. La pregunta clave para el mercado ahora es con qué rapidez se puede restaurar la capacidad total de envío y si la actual desescalada se mantendrá.
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