Los grados de crudo de Oriente Medio han caído a descuentos por primera vez desde que comenzó la guerra, ya que el acuerdo marco entre Estados Unidos e Irán allana el camino para la reapertura del Estrecho de Ormuz.
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El crudo de Oriente Medio cae a descuentos mientras el acuerdo con Irán impulsa las perspectivas de oferta
Los grados de crudo de Oriente Medio han caído a descuentos por primera vez desde que comenzó la guerra, ya que el acuerdo marco entre Estados Unidos e Irán allana el camino para la reapertura del Estrecho de Ormuz.
El memorando de entendimiento entre Estados Unidos e Irán, que incluye la reapertura del Estrecho de Ormuz y el levantamiento del bloqueo naval, ha llevado a los referentes del crudo de Oriente Medio a descuentos, según mostraron el miércoles datos de Reuters, mientras los operadores descontaban un aumento en la oferta de la región.
"El mercado se está adelantando al regreso de los barriles iraníes y a la normalización de las rutas marítimas del Golfo", dijo Bob McNally, fundador y presidente de Rapidan Energy Group. "Incluso una reapertura parcial en un plazo de 60 días cambia drásticamente el cálculo de la oferta".
El acuerdo marco, reportado primero por Axios y confirmado por múltiples fuentes, describe un plan de 12 puntos que incluye exenciones temporales de sanciones para las ventas de petróleo iraní, la liberación de activos iraníes congelados y un período de negociación de 60 días para conversaciones nucleares. Más de cuatro quintas partes del petróleo y el gas natural licuado que normalmente transitan por el Estrecho de Ormuz tienen como destino los mercados asiáticos, según The New York Times. Los datos de Kpler muestran que unos 220 petroleros y cerca de 500 embarcaciones permanecen atrapados en el Golfo Pérsico.
El giro bajista en la fijación de precios del crudo físico indica que los operadores esperan un aumento material de la oferta en cuestión de semanas, incluso mientras grupos de la industria naviera advierten que las operaciones de desminado, la cobertura de seguros y las garantías de tránsito seguro podrían retrasar la reanudación del tráfico normal entre tres y cuatro meses. Si el acuerdo se mantiene, la oferta adicional podría mantener bajo presión al Brent y al WTI durante el tercer trimestre, lo que potencialmente se traduciría en precios más bajos de la gasolina y en una reducción de las expectativas de inflación a nivel global.
Los futuros del crudo Brent cayeron a un mínimo de tres meses el lunes, después de que el presidente Donald Trump publicara en Truth Social que el acuerdo estaba programado para ser firmado en su cumpleaños número 80, y que había autorizado "la eliminación inmediata del bloqueo naval de Estados Unidos" sobre los puertos iraníes. El primer ministro de Pakistán, Shehbaz Sharif, confirmó que ambas partes habían acordado un marco y que Islamabad se preparaba para una firma electrónica.
El plan de 12 puntos, cuyos detalles fueron revelados por el Canal 12 de Israel, incluye compromisos de Irán para reafirmar su promesa de no fabricar un arma nuclear, mantener el statu quo de su programa nuclear durante las negociaciones y garantizar un paso seguro y libre de peaje para los buques comerciales a través del Estrecho de Ormuz durante 60 días. A cambio, Estados Unidos levantaría su bloqueo naval, se abstendría de imponer nuevas sanciones, liberaría activos iraníes congelados y, finalmente, retiraría las fuerzas estadounidenses de la región en un plazo de 30 días tras un acuerdo definitivo. El marco también allana el camino para un fondo de reconstrucción de 300 000 millones de dólares para Irán.
La realidad del transporte marítimo va por detrás del acuerdo político
A pesar de la afirmación de Trump el lunes de que "los barcos están empezando a moverse", los datos de Kpler no muestran movimientos significativos entre los buques anclados en el Golfo Pérsico. Matt Smith, analista principal de petróleo de Kpler, dijo que probablemente pasarán de tres a cuatro meses antes de que el tráfico pueda considerarse normal. La Cámara Naviera Internacional y del Báltico aconsejó a los propietarios de buques que continuaran realizando evaluaciones de riesgo exhaustivas, citando una falta de claridad sobre las rutas seguras, los pasajes libres de minas y la protección naval.
Las aseguradoras marítimas aún no han reanudado la cobertura para los buques que transitan por el estrecho. Skuld, uno de los principales clubes de protección e indemnización, confirmó que no había cambiado sus limitaciones de cobertura. "Cualquier revisión de las tarifas en todo el mercado, especialmente las tarifas de guerra que se aplican en el Estrecho de Ormuz, dependería casi con certeza de la certeza de viajes seguros", dijo la compañía.
Las cicatrices en la cadena de suministro son profundas
La disrupción económica causada por el conflicto de tres meses y medio se extiende mucho más allá de la fijación de precios del crudo. Cinco grandes productores del Golfo —Irán, Arabia Saudita, Qatar, los Emiratos Árabes Unidos y Baréin— suministran colectivamente más de un tercio de los fertilizantes de urea del mundo, y la interrupción ya ha afectado la temporada alta de siembra en el sudeste asiático. Japón y Corea del Sur han enfrentado escasez de nafta, un subproducto petroquímico utilizado en plásticos y envases de alimentos, mientras que se espera que los precios del gas natural licuado en Asia —normalmente indexados al petróleo con un desfase de tres a seis meses— se mantengan elevados hasta finales de año, incluso si los precios del crudo disminuyen.
"La buena noticia es que una vez que se abra el estrecho, el petróleo y algo de gas volverán", dijo Joshua Ngu, vicepresidente para Asia Pacífico de Wood Mackenzie. "La mala noticia es que cada día que el estrecho ha permanecido cerrado, las disrupciones económicas han crecido exponencialmente y se han filtrado más abajo en la cadena de suministro".
La última vez que un punto crítico importante de transporte marítimo en Oriente Medio se interrumpió durante un período prolongado —durante los ataques de 2019 a las instalaciones de Abqaiq y Khurais de Saudi Aramco— los precios del petróleo se dispararon un 15% en una sola sesión, pero se normalizaron en semanas a medida que se liberaron reservas estratégicas. Esta vez, la escala es mayor: el Estrecho de Ormuz manejaba alrededor del 20% de los envíos de petróleo del mundo antes de la guerra, según Reuters, y el cierre ha reducido las reservas estratégicas de petróleo de Estados Unidos a su nivel más bajo desde la administración Reagan.
Este artículo es solo para fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
[1] El crudo de Oriente Medio cae a descuentos mientras el acuerdo EE. UU.-Irán mejora las perspectivas de oferta[2] Revelados los detalles del acuerdo EE. UU.-Irán — cronograma para la retirada de EE. UU., fondo de 300 000 M de dólares, paso por Ormuz - New York Post[3] EE. UU. e Irán se acercan a un acuerdo, el cronograma sigue sin estar claro - Reuters[4] La reapertura de Ormuz ofrecería alivio a Asia, pero las cicatrices económicas perdurarán - The New York Times[5] Trump dice que el Estrecho de Ormuz está reabierto. Pero la mayoría de los barcos se quedan quietos - CNN
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