El azufre, un insumo crítico para la minería de cobre, ha visto saltar su precio un 30% hasta superar los 150 dólares por tonelada a medida que la escalada del conflicto en Oriente Medio interrumpe una arteria crucial del suministro global. El bloqueo del Estrecho de Ormuz ha dejado varadas más de 510.000 toneladas de azufre, según el analista de mercado Kpler, reduciendo la oferta para las principales regiones productoras de cobre como Sudamérica y África, y amenazando con elevar los costes del metal, esencial para la transición energética verde.
"La correlación es bastante fuerte", dijo Arthur Portier, consultor de Argus Media France, al comentar el vínculo entre el aumento de los costes del petróleo y el entorno general de los precios de las materias primas. Sin embargo, la verdadera amenaza proviene de las interrupciones directas de materiales como el azufre y los fertilizantes.
Oriente Medio representa el 40 por ciento de las exportaciones mundiales de azufre y, dado que no ha salido ningún cargamento del Golfo Pérsico desde mediados de marzo, el impacto se está dejando sentir en las cadenas de suministro globales. China, el segundo mayor productor de azufre del mundo, dejará de exportar a partir de mayo para priorizar las necesidades domésticas de fertilizantes, según Bloomberg, lo que tensionará aún más el mercado. Esto deja a Chile, el principal productor de cobre del mundo, particularmente expuesto al choque de oferta.
La interrupción pone de relieve la fragilidad de las cadenas de suministro mundiales y cómo los conflictos regionales pueden tener consecuencias de gran alcance para industrias aparentemente no relacionadas. Aunque algunos productores están protegidos por ahora, la presión sostenida sobre los costes de los insumos podría retrasar proyectos, aumentar el precio del cobre y, en última instancia, impactar a los consumidores.
CMOC navega contra los vientos en contra
A pesar de las turbulencias del mercado, algunos grandes productores están capeando el temporal. El gigante minero chino CMOC (03993.HK), que opera importantes minas de cobre y cobalto en la República Democrática del Congo, informó de un aumento del 97% en el beneficio neto del primer trimestre, hasta los 7.800 millones de RMB. La producción de cobre aumentó un 10%, alcanzando las 188.000 toneladas.
La dirección de la empresa afirmó que su inventario actual de azufre es suficiente para mantener la producción hasta el tercer trimestre de 2026, lo que proporciona un colchón significativo contra el actual choque de suministro. La mina TFM de la firma es autosuficiente en ácido sulfúrico, aunque su mina KFM depende parcialmente de suministro externo. Jefferies mantuvo su calificación de "Comprar" para las acciones H de la compañía con un precio objetivo de 25 HKD, citando el sólido desempeño y las medidas de control de costes.
Ondas de choque en otras materias primas
El impacto del conflicto se extiende más allá de las materias primas industriales. Los envíos de aguacates de Kenia, el tercer mayor exportador mundial, se redujeron a la mitad a finales de marzo, ya que los tiempos de transporte a Europa pasaron de 30 a más de 50 días. En Ecuador, el principal exportador de bananas, más de 2,5 millones de cajas de bananas se han retrasado debido a la escasez de contenedores y a los mayores recargos por combustible.
Este artículo tiene fines meramente informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
