Conclusiones clave
Según un nuevo informe de K33 Research, un repunte recurrente del precio de Bitcoin a mitad de mes está siendo impulsado por el uso de MicroStrategy de un instrumento bursátil especializado para financiar compras masivas de BTC. El análisis destaca un patrón predecible en marzo y abril, vinculándolo directamente con las acciones preferentes perpetuas STRC de la firma.
"Si tuviéramos que financiar todos nuestros dividendos exclusivamente vendiendo bitcoin durante el próximo año, compraríamos 20 Bitcoins por cada uno que vendiéramos", dijo Michael Saylor, presidente de MicroStrategy, en una entrevista reciente, abordando las preocupaciones sobre el impacto del instrumento en el mercado. "Por lo tanto, no es diferente de comprar 20 Bitcoins y no vender ningún Bitcoin".
El mecanismo, según detalla K33 Research, implica que MicroStrategy emita acciones STRC a través de su programa de venta a mercado (ATM) siempre que la acción cotice a su valor nominal de 100 dólares o por encima de este. Luego, la firma despliega los ingresos en Bitcoin. Esta actividad se ha intensificado constantemente antes del día 15 de cada mes, la fecha en que se fija la propiedad de las acciones para la elegibilidad de dividendos. Este ritmo financió la adquisición de 22.131 BTC en marzo y otros 46.872 BTC en abril, elevando las tenencias totales de la compañía a 818.869 BTC.
La identificación de este patrón introduce una nueva dinámica para los operadores y el mercado. Con el posicionamiento defensivo reflejado en tasas de financiación perpetuas negativas durante 74 días consecutivos, el potencial de que los operadores se anticipen a estas entradas predecibles de mitad de mes podría crear repuntes de corto plazo autocumplidos. Esta estructura de mercado podría ver una volatilidad adicional, ya que los legisladores también tienen programado revisar la Ley CLARITY, un proyecto de ley de criptomonedas ampliamente constructivo, esta semana.
Si bien el informe de K33 apunta a un patrón claro, Saylor ha minimizado el impacto directo de cualquier venta potencial de Bitcoin necesaria para financiar las obligaciones de dividendos de STRC. Argumentó que si la compañía financiara todos sus dividendos con Bitcoin, la venta total sería de unos 3 millones de dólares, una cantidad que calificó de "inconmensurable y realmente intrascendente" en un mercado con una liquidez diaria de entre 20.000 y 50.000 millones de dólares.
Saylor también abordó las críticas de que la compañía compra Bitcoin constantemente en los máximos semanales. Explicó que el momento es una estrategia deliberada para aprovechar las condiciones del mercado. Cuando el precio de Bitcoin sube, el capital de MicroStrategy también repunta, ampliando la prima y haciendo que sea más rentable canjear capital por BTC. "Estamos eligiendo la cima del mercado de bitcoin, pero también estamos eligiendo la cima del mercado de capitales y haciendo un intercambio entre ambos", dijo Saylor.
Este artículo es solo para fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
