La expansión europea de MicroStrategy se estanca al fracasar un producto de 715 millones de dólares

Edgen Crypto

·Jan 24 2026, 13:30

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Puntos clave

El intento de MicroStrategy de acceder a los mercados de capitales europeos con su nueva acción preferente perpetua, Stream (STRE), ha encontrado importantes obstáculos. A pesar de recaudar 715 millones de dólares, el producto adolece de una mala accesibilidad y de la falta de datos de mercado transparentes, lo que ha provocado una adopción mínima y ha puesto en tela de juicio la estrategia internacional de la empresa.

Fracaso del producto: La acción Stream (STRE) de MicroStrategy, denominada en euros y que ofrece un dividendo del 10 %, no ha logrado captar el interés de los inversores desde su lanzamiento en noviembre de 2025.
Barreras estructurales: El producto es difícil de acceder en las principales plataformas de corretaje y cotiza en el Euro MTF de Luxemburgo, lo que proporciona una fijación de precios opaca y datos de volumen mínimos.
Revés estratégico: El estancamiento de la expansión europea, que recaudó 715 millones de dólares, contrasta con el éxito de cuatro productos de acciones preferentes en EE. UU., lo que crea incertidumbre para la estrategia de capital no estadounidense de la empresa.

La oferta de acciones de 100 € de MSTR tropieza con la estructura del mercado

La primera incursión importante de MicroStrategy en los mercados de capitales europeos no ha logrado ganar tracción, lo que plantea interrogantes sobre su estrategia de crecimiento internacional. La acción preferente perpetua de la compañía, denominada en euros, Stream (STRE), fue lanzada en noviembre de 2025 para satisfacer la demanda en el Espacio Económico Europeo. El instrumento, que conlleva un dividendo anual del 10 % y un valor declarado de 100 €, recaudó con éxito 715 millones de dólares después de ser valorado con un descuento del 20 % a 80 € por acción.

A pesar de la atractiva rentabilidad, el producto ha experimentado una aceptación mínima por parte de los inversores. Las causas son estructurales, según Khing Oei, CEO de Treasury. La cotización de STRE en el Euro MTF de Luxemburgo carece de una distribución fácil de usar, y el valor no está disponible en plataformas importantes como Interactive Brokers. Esta escasa accesibilidad se agrava por la falta de precios históricos transparentes y datos de mercado fiables, lo que impide a los inversores evaluar la liquidez y el rendimiento.

Futuro incierto a medida que STRE desaparece del panel de control de la empresa

En un movimiento que indica preocupaciones internas, MicroStrategy ha proporcionado poca comunicación pública sobre el rendimiento de STRE y ha eliminado el producto de su panel de control oficial. Esto ha dejado a los inversores especulando sobre el futuro del instrumento de alto rendimiento y el compromiso de la empresa con el mercado europeo.

Los expertos sugieren que los problemas son resolubles. Oei propone que STRE podría ser relistado en un lugar alternativo con una infraestructura más sólida, como los de los Países Bajos, que ofrecen una mejor distribución, una formación de mercado más profunda y un acceso más amplio para los minoristas. Sin embargo, el fracaso inicial de STRE, que contrasta con los cuatro productos preferentes perpetuos exitosos de MicroStrategy en EE. UU., crea un obstáculo significativo para la estrategia de la empresa de utilizar los mercados de capitales globales para financiar sus adquisiciones de bitcoins.