Las acciones de Micron Technology rebotaron un 6% el lunes, cuando los inversores compraron en la caída tras la liquidación del sector de IA de la semana pasada. El ratio P/E a futuro de 10 y el inventario agotado de chips HBM hasta 2026 están atrayendo de nuevo a los compradores orientados al valor hacia este valor semiconductor.
Las acciones de Micron Technology Inc. subieron un 6%, hasta aproximadamente los 926 dólares, el lunes, mientras los inversores adquirían títulos de chips de memoria tras la brutal liquidación del sector de IA de la semana pasada, que borró un 12% del valor de mercado de la compañía en una sola sesión.
La avalancha del 5 de junio hundió a Micron desde los 1.079 dólares del 3 de junio hasta los 874 dólares, eliminando aproximadamente 50.000 millones de dólares en capitalización de mercado. El descenso fue provocado por el efecto contagio del informe de resultados de Broadcom y un sólido informe de empleo que atenuó las perspectivas de recorte de tipos, y no por ninguna debilidad específica de la empresa. El sector tecnológico en general comenzó a recuperarse el lunes, con el Nasdaq Composite subiendo un 0,86% hasta los 25.929,66 puntos y el S&P 500 sumando un 0,30% hasta los 7.405,73 puntos. El Dow Jones Industrial Average cayó un 0,16% hasta los 50.786,01 puntos, lastrado por los valores cíclicos. Entre los referentes de los chips de IA, Nvidia e Intel también subieron, junto con Marvell Technology, que saltó un 10% ante la noticia de su próxima inclusión en el S&P 500. Apple cayó casi un 2% después de que su actualización de IA Siri no lograra impresionar a los inversores.
El caso de valoración de Micron se basa en un impulso de ganancias extraordinario que la distingue de sus pares. En su segundo trimestre fiscal finalizado en marzo de 2026, los ingresos se dispararon un 195% interanual hasta los 23.900 millones de dólares, con los márgenes brutos de su negocio de memoria en la nube expandiéndose al 74% desde el 55% del año anterior. El segmento de centros de datos registró un margen bruto del 74%, frente al 47% del mismo período del año pasado, lo que refleja el poder de fijación de precios del que disfruta Micron como uno de los pocos proveedores de chips de memoria de alto ancho de banda para aceleradores de IA. La compañía proyectó ingresos para el tercer trimestre fiscal de 33.500 millones de dólares — un aumento secuencial del 40% — y márgenes brutos del 81%, con ganancias previstas de 18,90 dólares por acción, frente a los 12,07 dólares del trimestre anterior.
Con un ratio precio/beneficio a futuro de 10, la acción cotiza en territorio de valor a pesar de una ganancia acumulada en lo que va de año del 278%. Su ratio PEG a cinco años de 0,37 sugiere que la acción está infravalorada en relación con las expectativas de ganancias a largo plazo. La última vez que el P/E a futuro de Micron fue tan bajo fue en agosto de 2025, cuando la acción cotizaba a 119 dólares por acción antes de subir un 135% para cerrar el año en 285 dólares. En comparación, el índice semiconductor en general cotiza con un P/E a futuro de aproximadamente 25, lo que hace que el descuento de Micron sea inusualmente amplio para una empresa con inventario agotado y márgenes en aceleración.
La asociación con Nvidia, confirmada para la arquitectura de chips de IA Vera Rubin, proporciona visibilidad de la demanda al menos hasta 2027. Micron ya ha agotado sus chips de memoria de alto ancho de banda para todo el año calendario, lo que permite a la empresa subir los precios y mantener la expansión de márgenes. Para los inversores, la pregunta clave es si la liquidación fue una oportunidad de compra o una señal de advertencia para el mercado de IA en general. Los fundamentales de Micron apuntan a lo primero, pero el sector sigue siendo vulnerable a una compresión de valoración si la Reserva Federal mantiene los tipos más altos durante más tiempo. La publicación del índice de precios al consumo de esta semana será la próxima prueba para el mercado de IA.
Este artículo es únicamente con fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
