Micron afirma que la IA absorberá más del 50% del suministro de memoria para 2026

El director ejecutivo de Micron Technology advirtió que la industria de la inteligencia artificial está generando una demanda de chips de memoria más rápido de lo que la industria puede suministrar, y se prevé que las necesidades relacionadas con la IA consuman más de la mitad del mercado solo este año. La advertencia se produce cuando la empresa informa resultados récord en el segundo trimestre, impulsados por el desequilibrio entre la oferta y la demanda.

"La industria de la IA todavía está en sus primeras etapas", dijo el CEO de Micron, Sanjay Mehrotra, en una entrevista reciente, y agregó que la memoria se ha convertido en un activo estratégico para los clientes. Subrayó que el problema central no es la demanda ni los precios, sino una oferta severamente ajustada que no se puede expandir rápidamente.

Para su segundo trimestre fiscal de 2026, Micron reportó ingresos de 23.900 millones de dólares, un aumento del 196 por ciento interanual, con un beneficio por acción (BPA) no-GAAP de 12,20 dólares. La compañía proyectó que los ingresos del tercer trimestre alcanzarán los 33.500 millones de dólares con un BPA de 19,15 dólares, lo que sugiere que el impulso continuará. Los resultados superaron con creces las estimaciones de los analistas e hicieron que las acciones de la compañía se dispararan.

El desequilibrio entre la oferta y la demanda es una bendición para los fabricantes de memoria como Micron, Samsung y SK Hynix, otorgándoles un poder de fijación de precios significativo. Sin embargo, representa un cuello de botella potencial para los líderes de hardware de IA como Nvidia (NASDAQ: NVDA) y Advanced Micro Devices (NASDAQ: AMD), cuyos GPU de próxima generación dependen de un flujo constante de memoria de alto rendimiento.

La escasez de suministro podría persistir hasta 2028

La escasez actual de memoria DRAM y NAND está afectando tanto a los mercados de servidores tradicionales como a los de servidores de IA. Analistas citados por el Financial Times creen que es poco probable que la estrechez del suministro disminuya antes de 2028, dados los largos ciclos de construcción requeridos para las nuevas plantas de fabricación de semiconductores. Los pronósticos más conservadores sugieren que la industria solo podrá satisfacer alrededor del 60 por ciento de la demanda de memoria de alto ancho de banda (HBM) para 2027.

Esta dinámica está fortaleciendo el poder de fijación de precios de los fabricantes de memoria. Los precios de la DRAM subieron en el rango medio del 60 por ciento el trimestre pasado, mientras que los precios de la NAND saltaron por encima del 70 por ciento. Mehrotra ha afirmado que el suministro "seguirá siendo ajustado más allá del año calendario 2026" y que Micron actualmente solo puede satisfacer entre el 50 y dos tercios de la demanda de sus clientes clave.

Auge de las acciones y cuestiones de valoración

En este contexto, las acciones de Micron (NASDAQ: MU) han subido un extraordinario 572% durante el último año, superando con creces la ganancia del 30% del S&P 500. A pesar de esta racha, la valoración de la empresa aún puede ser atractiva. Micron cotiza a solo nueve veces las ganancias futuras, un descuento significativo frente al promedio de la industria de semiconductores de 24 veces.

El camino hacia un precio de acción potencial de 1.000 dólares, como ven algunos optimistas, depende menos de las matemáticas de valoración y más de la ejecución. El mantenimiento de precios de memoria altos, una rampa de producción exitosa de sus productos HBM de próxima generación y el mantenimiento de su posición en un mercado con restricciones de suministro son los factores clave que los inversores están observando.

La hoja de ruta de HBM4 se alinea con las GPU de próxima generación de Nvidia

Micron se está moviendo agresivamente para capitalizar la demanda. La compañía ya ha comenzado los envíos masivos de su memoria 12-Hi HBM4, que está diseñada para la plataforma de IA Vera Rubin de próxima generación de Nvidia. Planea comenzar a aumentar la producción de su memoria HBM4E aún más avanzada en 2027.

Esta hoja de ruta de productos es fundamental a medida que los aceleradores de IA de Nvidia y AMD dependen cada vez más de HBM para una mayor capacidad y ancho de banda. La demanda también se está acelerando en el frente de las CPU, con cargas de trabajo de IA de agentes (agentic AI) impulsando las especificaciones de soporte de memoria hacia los 400 GB, aproximadamente cuatro veces los niveles actuales.

Este artículo es solo para fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.