Un repunte global en las acciones de memoria de semiconductores se aceleró el 6 de mayo, con Montage Technology (06809.HK), que cotiza en Hong Kong, cerrando con una subida del 8,21%, ya que un aumento mundial en la demanda de componentes de inteligencia artificial empujó a los fabricantes de chips a nuevos máximos.
"El mercado refleja la visión de que el lugar de la memoria en la pila de infraestructura de IA puede ser estructural más que cíclico", afirmó Dave Mazza, director ejecutivo de Roundhill Investments, al comentar sobre la fortaleza del sector.
El movimiento en Asia fue parte de una tendencia más amplia en la que el fabricante estadounidense de chips de memoria Micron Technology ganó un 11,06%, mientras que Intel subió un 12,92%. Sandisk, un productor especializado en flash NAND, trepó un 11,98%. El repunte también impulsó el índice de referencia Kospi de Corea del Sur en más del 6%, con los gigantes locales Samsung Electronics y SK Hynix subiendo ambos más del 9%, mientras los inversores extranjeros inyectaban un neto de 2.100 millones de dólares en acciones del Kospi. El won surcoreano subió más del 1% frente al dólar, convirtiéndose en la moneda con mejor desempeño de Asia en el día.
La intensa demanda de chips de memoria, esenciales para entrenar y ejecutar modelos de inteligencia artificial, está creando un desequilibrio entre la oferta y la demanda que se espera que dure varios años. La firma de investigación de mercado TrendForce espera que algunas configuraciones de dispositivos desaparezcan para fines de 2026, ya que los teléfonos móviles necesitan más espacio para el procesamiento local de IA, mientras que los analistas de Jupiter Asset Management señalan un mercado de memoria desabastecido hasta 2027.
La insaciable demanda de memoria por parte de la IA
La construcción de la infraestructura de IA, que el CEO de Nvidia, Jensen Huang, ha calificado como "la construcción de infraestructura más grande en la historia de la humanidad", requiere cantidades masivas de memoria de alto rendimiento. La memoria de alto ancho de banda (HBM) se apila junto con los aceleradores de IA de Nvidia y AMD para proporcionar el ancho de banda necesario para entrenar modelos grandes, mientras que el flash NAND se utiliza para los vastos depósitos de almacenamiento que requieren los centros de datos de IA. Esto ha creado un doble choque de demanda tanto para DRAM como para NAND, con los precios del flash NAND subiendo un 60% solo en el primer trimestre de 2026.
Micron, uno de los tres únicos proveedores globales de HBM, ha señalado que solo puede satisfacer entre el 50% y dos tercios de la demanda de los clientes a medio plazo, con libros de pedidos que se extienden hasta 2027. Esta escasez estructural ha permitido a la empresa registrar márgenes brutos récord cercanos al 75%, con previsiones de mayor expansión.
Destacados con resultados récord
El repunte ha producido algunos resultados corporativos asombrosos. Sandisk (SNDK), que se separó de Western Digital en febrero de 2025, ha visto sus acciones subir un 3.314% en el último año. Los márgenes brutos de la empresa se expandieron del 22,5% al 78,4% en un solo año, un nivel de expansión casi inaudito en un negocio de hardware básico. La empresa informó ingresos en el tercer trimestre fiscal de 5.950 millones de dólares, un 251% más año tras año.
Mientras tanto, Samsung Electronics se unió recientemente al club de la valoración de 1 billón de dólares, impulsada por un repunte en sus acciones vinculado a la demanda de IA. La división de semiconductores de la compañía entregó una ganancia histórica en el trimestre de marzo con un salto de 48 veces que superó las expectativas.
Valoraciones y el camino a seguir
Los movimientos explosivos han llevado las valoraciones de muchos fabricantes de chips a máximos históricos. Micron cotiza a aproximadamente 26 veces las ganancias acumuladas después de un movimiento del 600% en un año, mientras que la relación precio-beneficio de Sandisk se sitúa en 41, muy por encima de su mediana histórica. La pregunta clave para los inversores es si la demanda actual representa un cambio estructural duradero o simplemente el tramo ascendente de otro ciclo de auge y caída.
Los clientes de hiperescala parecen estar apostando por un cambio estructural. Google se ha comprometido a gastar hasta 185.000 millones de dólares en infraestructura de IA en 2026, mientras que Meta y Microsoft han citado el aumento de los precios de la memoria como un impulsor principal de sus guías de aumento de gasto de capital. Con Sandisk firmando acuerdos de suministro plurianuales por valor de más de 11.000 millones de dólares y la capacidad de HBM de Micron agotada por años, el mercado está descontando un período de fortaleza sostenida para el sector de la memoria.
Este artículo es solo para fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
