El dominio de las Siete Magníficas sobre el S&P 500 se está aflojando, ya que junio registró la mayor brecha de rendimiento entre el grupo de megacapitalización y el mercado en general en más de un año.
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Las Siete Magníficas quedan rezagadas frente al S&P 500 mientras el índice de igual ponderación sube un 2,4%
El dominio de las Siete Magníficas sobre el S&P 500 se está aflojando, ya que junio registró la mayor brecha de rendimiento entre el grupo de megacapitalización y el mercado en general en más de un año.
Las Siete Magníficas arrastraron al S&P 500 a la baja un 1,0% en junio, mientras que la versión de igual ponderación subió un 2,4%, la mayor divergencia en más de un año.
"El mercado finalmente está recompensando a empresas más allá de los nombres tecnológicos de megacapitalización que han dominado durante dos años", dijo Lisa Shalett, directora de inversiones de Morgan Stanley Wealth Management.
El S&P 500 cerró en 7.557 puntos, subiendo un 0,5% en la jornada, mientras que el Promedio Industrial Dow Jones alcanzó un nuevo máximo intradía antes de establecerse en 53.040 puntos, con un alza del 0,2%. El Nasdaq 100 ganó un 0,4% hasta los 29.824 puntos. Sin embargo, el Índice S&P 500 de Igual Ponderación subió un 2,4% en junio, mientras que el S&P 500 ponderado por capitalización de mercado cayó un 1,0%, una brecha impulsada enteramente por el bajo rendimiento de las Siete Magníficas, según AllianceBernstein.
La divergencia importa porque las seis mayores acciones estadounidenses representan ahora aproximadamente el 30% de la capitalización bursátil del S&P 500, una concentración que deja al índice vulnerable si cambia el sentimiento hacia el gasto de capital impulsado por IA. Con los rendimientos del Tesoro a 10 años en el 4,5% y el dólar mostrando signos de debilidad, las condiciones para una rotación sostenida hacia acciones de valor e internacionales son las más favorables desde 2014, según Franklin Templeton.
El cambio se ha estado gestando durante meses. Bloomberg informó el lunes que las Siete Magníficas — Apple Inc., Microsoft Corp., Alphabet Inc., Amazon.com Inc., Meta Platforms Inc., Nvidia Corp. y Tesla Inc. — están perdiendo la arrogancia de mercado que definió el mercado alcista de 2023-2025. El dominio del grupo alcanzó su punto máximo a mediados de 2025, cuando las siete acciones representaban más del 35% del rendimiento total del S&P 500 en los 12 meses anteriores. Esa cifra se ha contraído desde entonces a medida que los inversores rotan hacia sectores que habían quedado rezagados.
La Dispersión Crea Oportunidades para los Seleccionadores de Acciones
La brecha entre la calma a nivel del índice y la volatilidad de las acciones individuales se está ampliando. Si bien la volatilidad general del S&P 500 se mantiene moderada, la dispersión a nivel de acciones ha aumentado considerablemente, según AllianceBernstein. Esta divergencia suele recompensar a los seleccionadores de acciones activos por encima de los tenedores pasivos de índices. El VIX, el indicador del miedo en Wall Street, cotizó en niveles consistentes con un mercado en tendencia, sin embargo, la volatilidad para la acción promedio es sustancialmente mayor, lo que crea lo que AllianceBernstein denomina "un conjunto más rico de oportunidades de lo que implicaría el estrecho liderazgo del mercado".
Las Acciones Europeas Emergen como Principal Beneficiarias
Las acciones europeas han surgido como un destino clave para el capital rotado. El ETF Vanguard FTSE Europe subió un 18% en el último año hasta aproximadamente 90 dólares, con unos siete puntos porcentuales de esa ganancia atribuibles a la debilidad del dólar más que al crecimiento de ganancias, según JPMorgan. El euro cotizó a 1,1437 dólares, y JPMorgan estima que el dólar sigue aproximadamente un 10% sobrevalorado frente a su valor justo.
El crudo WTI a 68 dólares — un 25% por debajo de los máximos de abril cerca de 115 dólares — ha aliviado la presión de los costos de insumos sobre las empresas industriales y bancos europeos, sectores que tienen un peso importante en el índice VGK. Franklin Templeton espera que las acciones europeas, los mercados emergentes y las pequeñas empresas estadounidenses lideren en la segunda mitad de 2026.
Para los gestores de cartera que han cabalgado a las Siete Magníficas para obtener rendimientos extraordinarios, la divergencia de junio plantea una pregunta difícil: si reducir el riesgo de concentración a costa de dejar sobre la mesa ganancias adicionales. La próxima prueba llega a finales de este mes, cuando el grupo comience a reportar ganancias del segundo trimestre, con estimaciones de consenso que prevén un crecimiento agregado de las utilidades de aproximadamente el 15% interanual. Un incumplimiento podría acelerar la rotación; un acierto podría restaurar el liderazgo del grupo, al menos temporalmente.
Este artículo es solo para fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
[1] Las Siete Magníficas Acciones Tecnológicas Pierden su Arrogancia de Mercado[2] Mercado bursátil hoy: Los principales índices caen a medida que las acciones de chips bajan; el Dow alcanza un nuevo récord antes de girar a la baja[3] ¿La Operación Anti-Siete Magníficas? VGK se acerca sigilosamente a máximos históricos[4] Olvídese de las Siete Magníficas. Conozca a las 'Siete Rezagadas'[5] Acciones de EE. UU.: ¿Qué se esconde debajo de los rendimientos generales del mercado? - AllianceBernstein
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