La advertencia bajista de MacroResearchBoard se suma a un creciente coro de advertencias de que las acciones estadounidenses están sobrevaloradas, ya que el aumento de los rendimientos y la fatiga por el gasto en IA ponen a prueba valoraciones récord.
Las acciones estadounidenses enfrentan una prueba importante en los próximos 6 a 12 meses, ya que el optimismo por la IA choca con el alza de los rendimientos de los bonos, según la firma de estrategia de inversión MacroResearchBoard.
"Los inversores están descontando un escenario perfecto para la monetización de la IA que podría tardar años en materializarse, mientras que los rendimientos están subiendo de una manera que históricamente ha castigado las valoraciones bursátiles elevadas", señaló la firma en una nota fechada el 3 de julio.
El S&P 500 cayó un 0,05% hasta los 7.354,02 puntos el 3 de julio, mientras que el Nasdaq Composite retrocedió un 0,24% hasta los 25.297,62 puntos, extendiendo una caída semanal del 5%. Los sectores de consumo cíclico ganaron un 1,52%, el único sector en territorio positivo, mientras que el sector industrial cayó un 1,34% y las acciones energéticas retrocedieron un 0,57%. El rendimiento del bono del Tesoro a 10 años bajó un 0,02% hasta el 4,38%, mientras que el oro subió un 0,96% hasta los 4.086,40 dólares, ya que los inversores rotaron hacia activos refugio.
La advertencia se produce cuando el Nasdaq se ha disparado aproximadamente un 20% en el segundo trimestre de 2026, encaminándose a su mayor ganancia trimestral desde 2020, impulsado por más de 700.000 millones de dólares en gastos de capital relacionados con la IA por parte de las mayores empresas tecnológicas. Con una inflación del 4,2% en mayo —el nivel más alto en tres años— la Reserva Federal ha mantenido las tasas estables, aunque dejando la puerta abierta a nuevos aumentos, lo que crea un viento en contra potencial para el sector tecnológico, con valoraciones elevadas.
Un coro creciente de cautela
Jamie Dimon, director ejecutivo de JPMorgan Chase, advirtió en junio de que el mercado alcista eventualmente se detendrá, señalando que le ha sorprendido la complacencia de Wall Street ante las tensiones geopolíticas con Irán, Rusia y China. "Creo que la probabilidad de que ocurra algo malo es mayor de lo que probablemente está incorporado en el mercado", dijo Dimon en el ciclo de conferencias del CEO del Council on Foreign Relations el 16 de junio. El multimillonario inversor Jeremy Grantham, cofundador de GMO, también advirtió sobre una posible debacle, afirmando que las acciones estadounidenses son las más caras de la historia.
La venta masiva de semiconductores se profundiza
Las acciones de semiconductores lideraron la caída el 3 de julio, con Sandisk desplomándose más de un 10% y Micron Technology cayendo un 7%, borrando parte de las ganancias registradas a principios de semana tras los resultados extraordinarios de Micron. La venta masiva en fabricantes de memoria y chips lastró al sector tecnológico en general, con Broadcom y Seagate Technology también cerrando a la baja, mientras los inversores cuestionaban las valoraciones en un período de creciente volatilidad. El Nasdaq, de fuerte componente tecnológico, cerró la semana con una caída del 5%, a medida que la operación de inteligencia artificial se vio sometida a una presión creciente.
Para los inversores, las señales divergentes entre unos fundamentales corporativos sólidos y unas valoraciones ajustadas presentan un desafío. Si bien las preocupaciones sobre los elevados gastos de capital son válidas, el potencial a largo plazo de la IA permanece intacto. La diversificación y el enfoque en los fundamentales de cada empresa, en lugar de apuestas sectoriales amplias, serán clave para sortear los próximos 6 a 12 meses.
Este artículo tiene fines meramente informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
