Puntos clave:
Macquarie recortó su precio objetivo para Sunart Retail (06808.HK) en un 24%, hasta los 1,30 HKD, citando el lastre sostenido de su negocio fuera de línea sobre los ingresos y el crecimiento de las ventas.
"El comercio minorista fuera de línea sigue siendo el principal lastre para el crecimiento de las ventas en tiendas comparables (SSSG) y los ingresos de SUNART RETAIL", señala el informe de Macquarie. El banco cree que la empresa carece de motores de crecimiento sólidos, y que cualquier recuperación de los beneficios dependerá del ahorro de costes.
La rebaja fue provocada por los débiles resultados financieros del segundo semestre del ejercicio fiscal 2026, que finalizó en marzo. Sunart registró una pérdida neta de 196 millones de RMB, mientras que los ingresos totales cayeron un 10,6% interanual. Las ventas implícitas en tiendas comparables cayeron un 10,3% durante el periodo, reflejando un menor tráfico de clientes y un menor gasto medio. Macquarie recortó sus previsiones de beneficio por acción para los ejercicios fiscales 2027 y 2028 en un 87% y un 45%, respectivamente.
A pesar de los drásticos recortes, Macquarie mantuvo su calificación de Neutral para la acción, señalando una atractiva rentabilidad por dividendo del 12%. El banco prevé una caída de los ingresos de un dígito bajo en el ejercicio fiscal 2027, mientras la empresa se fija como objetivo alcanzar el punto de equilibrio. Aunque las operaciones en línea siguen siendo resistentes gracias a las asociaciones con Meituan y Ele.me, las perspectivas para el negocio principal siguen siendo inciertas.
La severa reducción de las previsiones pone de relieve los profundos desafíos a los que se enfrentan los hipermercados tradicionales de Sunart. Los inversores estarán atentos a las pruebas de que las iniciativas de ahorro de costes pueden estabilizar los beneficios cuando la empresa presente sus próximos resultados anuales completos.
Este artículo tiene únicamente fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
