Macquarie redujo su precio objetivo para J&T Express-W (01519.HK) en un 5% hasta los 13,9 HKD, eliminando al operador logístico de su lista de favoritos debido a las preocupaciones sobre las presiones de costes a pesar del fuerte crecimiento del volumen en el primer trimestre.
El informe de investigación del banco señaló que J&T Express tiene una "exposición relativamente alta a países con precios del petróleo volátiles, como Vietnam, y se enfrenta a un poder de fijación de precios más débil ante los principales clientes".
El precio objetivo se redujo de 14,6 HKD a 13,9 HKD, aunque la firma mantuvo su calificación de Desempeño superior (Outperform). El nuevo objetivo implica un potencial alcista de aproximadamente el 34 por ciento desde el precio reciente de la acción de 10,38 HKD.
La rebaja se produce incluso cuando J&T informó de datos operativos sólidos para el primer trimestre de 2026. El volumen de paquetes en su mercado de la ASEAN y nuevos mercados aumentó un 80 por ciento y un 100 por ciento interanual, respectivamente. El crecimiento en su mercado de China también superó al de la industria con un 8 por ciento interanual, y Macquarie señaló que la expansión de TikTok Shop debería seguir impulsando el impulso en la región de la ASEAN.
Sin embargo, la revisión de Macquarie se centra en la posibilidad de que estos vientos en contra externos erosionen la rentabilidad. La firma cree que la estructura de costes de J&T es vulnerable a las fluctuaciones del precio del petróleo y que su posición negociadora con clientes clave no es lo suficientemente fuerte como para repercutir el aumento de los costes, lo que genera un riesgo para los márgenes.
La revisión negativa de Macquarie podría llevar a los inversores a reevaluar el camino de J&T hacia la rentabilidad, sopesando su impresionante crecimiento frente a los desafíos estructurales de costes. Los operadores estarán atentos al próximo informe de resultados de la empresa para detectar cualquier impacto en los márgenes y más comentarios sobre las medidas de control de costes.
Este artículo tiene únicamente fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
