La escalada del conflicto en Irán ha golpeado duramente las ventas de lujo en Oriente Medio; las ventas en Dubái cayeron hasta un 50% en marzo, amenazando la recuperación del sector y afectando a valores de referencia como LVMH.
"Para el lujo, el año ha comenzado con una nota positiva, aunque la guerra en Oriente Medio ha traído una oscura nube de incertidumbre", afirmó Luca Solca, analista de bienes de lujo en Bernstein.
El impacto fue inmediato: la afluencia al Mall of the Emirates cayó un 15% y el tráfico en el Dubai Mall, de mayor tamaño, disminuyó alrededor de un 50% en marzo, según una fuente citada por Reuters. El descenso de las ventas se produce tras una caída del 28% en las acciones de LVMH durante el primer trimestre.
El conflicto pone en peligro uno de los pocos puntos brillantes del lujo, ya que Oriente Medio representa aproximadamente el 5% del consumo mundial y anteriormente era un mercado con un crecimiento de dos dígitos. HSBC ha recortado ahora su previsión de crecimiento global del lujo para 2026 del 7% al 5,9%, cuestionando si podrá consolidarse una recuperación más amplia.
La guerra, que comenzó el 28 de febrero, ha provocado ondas de choque en toda la región. Las ventas de las mayores marcas de lujo de Europa se redujeron entre un 30% y un 50% en el Mall of the Emirates en marzo en comparación con el año anterior, según una fuente con conocimiento de las cifras. La caída fue aún más pronunciada en el Dubai Mall, muy frecuentado por turistas. En Abu Dabi, las ventas en el centro comercial Galleria cayeron alrededor del 10%. La interrupción ha obligado a los analistas a revisar las previsiones a la baja: HSBC proyecta ahora una contracción del 5% para Oriente Medio durante todo el año, un giro brusco respecto a su estimación anterior de crecimiento del 6%.
"El peso de la región no es enorme, pero está muy claro que va a disminuir de forma drástica", señaló Erwan Rambourg, director general saliente de HSBC. La exposición a la región varía: Swatch y Richemont se sitúan en el 10% y el 9% respectivamente, mientras que Moncler y Burberry están en el 2%.
La debilidad en Oriente Medio no se está compensando totalmente con otras regiones. HSBC también rebajó su previsión de crecimiento europeo del 4% al 2,5%, ya que el descenso en el gasto de los turistas asiáticos lastra las ventas. Galeries Lafayette Haussmann en París, un referente clave, vio sus ventas estancadas en el primer trimestre tras un crecimiento del 4% en 2025.
Sin embargo, existen focos de fortaleza. Se espera que el mercado estadounidense registre un crecimiento orgánico del 10% en 2026, apoyado por una oleada de aperturas de nuevas tiendas emblemáticas de marcas como Louis Vuitton, Hermès y Dior. Brunello Cucinelli, que inauguró la temporada de resultados, informó de un aumento de las ventas del 14% en el primer trimestre, liderado por EE. UU. y Asia. También continúa una lenta recuperación en China, aunque sigue siendo desigual.
La novedad en el producto y la dirección creativa también están proporcionando un amortiguador. Los analistas son optimistas sobre el relanzamiento de Dior bajo Jonathan Anderson, y HSBC estima un crecimiento del 6% para la casa en el primer trimestre. Todas las miradas están puestas también en Gucci (Kering), ya que los primeros diseños del nuevo director artístico Demna se lanzaron en una edición limitada.
Este artículo tiene fines meramente informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
