En un desafío directo al persistente invierno de recaudación de fondos de la industria del capital privado, KKR & Co. ha cerrado su decimocuarto fondo norteamericano en aproximadamente 23.000 millones de dólares, un récord para la firma. El monto final del North America Fund XIV superó su objetivo inicial de 20.000 millones de dólares, lo que indica un fuerte apetito de los inversores por los gestores de primer nivel.
"El entorno de recaudación de fondos es bastante difícil en este momento", dijo a Bloomberg Charles Pender, vicepresidente senior de la consultora de inversiones Aksia. "Nunca es fácil recaudar más de 20.000 millones de dólares, y hay un número muy pequeño de gestores que realmente pueden hacerlo".
El nuevo fondo es aproximadamente un 21 por ciento más grande que su predecesor de 19.000 millones de dólares, que cerró en 2022. Los tres fondos oportunistas norteamericanos anteriores de KKR han proporcionado una tasa interna de retorno bruta de alrededor del 23 por ciento en la última década. Los activos totales de capital privado bajo gestión de la firma se han duplicado aproximadamente desde 2020 hasta situarse en unos 229.000 millones de dólares.
Este cierre exitoso proporciona a KKR un capital significativo, o "pólvora seca" (dry powder), aumentando su capacidad para compras a gran escala en América del Norte y ampliando la brecha entre las firmas más grandes de la industria y los competidores más pequeños que luchan por atraer capital. La medida destaca una "fuga hacia la calidad" a medida que los inversores institucionales continúan asignando capital a los mercados privados, impulsados en parte por un creciente número de empresas de alto valor como OpenAI que eligen permanecer privadas.
El rendimiento a largo plazo sustenta la confianza de los inversores
Los codirectores globales de capital privado de KKR atribuyeron el éxito de la recaudación de fondos al rendimiento constante y sólido del negocio norteamericano durante las últimas dos décadas. "Los rendimientos han sido realmente fuertes", dijo Pete Stavros, señalando que la firma evitó invertir en exceso durante el pico del mercado de 2021 y 2022 al mantener un ritmo de inversión lineal.
Esta disciplina se refleja en el historial de distribución de capital de la firma. KKR declaró que durante nueve de los últimos diez años, sus retornos de capital a los inversores han superado la cantidad de capital que ha solicitado.
Estrategia disciplinada en un mercado concurrido
A pesar del tamaño récord, KKR enfatizó su compromiso con un despliegue disciplinado. "Si bien este será el fondo de KKR más grande de la historia, todavía estamos dejando espacio y solo recaudando la cantidad de capital que creemos que podemos invertir de manera responsable", dijo Nate Taylor, el otro codirector de la división.
Como parte de su estrategia de creación de valor, KKR planea continuar implementando su programa de propiedad de acciones para empleados de base amplia en las inversiones de control del nuevo fondo. Este enfoque se destacó en la reciente venta de CoolIT Systems a Ecolab por 4.750 millones de dólares, donde los empleados recibirán pagos en efectivo equivalentes a entre uno y ocho años de su salario anual.
Este artículo es solo para fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
