El dólar neozelandés flaquea mientras la interrupción en Ormuz impulsa el índice del dólar por encima de 98

El dólar neozelandés se vio sometido a una presión significativa el martes, ya que una renovada interrupción en el Estrecho de Ormuz alimentó una huida hacia la seguridad, empujando el índice del dólar estadounidense nuevamente por encima de la marca de 98,0 y provocando que los precios del petróleo subieran más del 5 por ciento.

"Cualquier signo de escalada del conflicto en el Golfo activa inmediatamente la demanda de refugio seguro para el dólar", dijo Paresh Upadhyaya, director de estrategia de mercado de Pioneer Investments, en una nota reciente. "¿Hay alguna razón para que el dólar descuente una prima de riesgo geopolítico de cero? Yo diría que no".

El movimiento repercutió en todas las clases de activos, con los futuros del crudo Brent subiendo un 5,4% a 100,40 dólares el barril, mientras que el West Texas Intermediate subió un 5,3% a 101,70 dólares. El índice del dólar estadounidense (.DXY), que mide al billete verde frente a una cesta de seis monedas principales, se basó en su cierre anterior de 98,07, reflejando la demanda de liquidez de los inversores. Esta renovada fortaleza del dólar pesó mucho sobre las monedas sensibles al riesgo, incluidos el Kiwi y el dólar australiano, que a menudo se venden durante períodos de incertidumbre global.

La interrupción resalta la vulnerabilidad del mercado a los choques geopolíticos en el Medio Oriente, una arteria crítica para aproximadamente el 20 por ciento del suministro mundial de petróleo. Un cierre sostenido no solo podría elevar los precios de la energía, exacerbando las preocupaciones sobre la inflación global, sino también forzar una reducción de riesgo más amplia en las carteras que beneficiaría aún más al dólar a expensas de monedas como el NZD. La pregunta clave para los mercados es si se trata de un brote temporal o del comienzo de un bloqueo más prolongado que podría afectar la economía global.

Reafirmado el estatus de refugio seguro del dólar

El repunte del dólar el martes marca una reversión parcial de una tendencia reciente. El billete verde había cedido la mayor parte de sus ganancias relacionadas con la guerra a principios de abril, ya que los operadores anticiparon una desescalada del conflicto entre Estados Unidos e Irán. El índice del dólar, que había subido más del 3% a un máximo de 10 meses de 100,64 después de que comenzó el conflicto, había retrocedido un 1,9% hasta mediados de abril a medida que las conversaciones de paz mostraban signos de progreso.

Según se informa, los fondos de cobertura habían estado aumentando sus apuestas bajistas contra la moneda. "La comunidad de fondos de cobertura ha estado esperando una oportunidad para vender el dólar estadounidense, y el primer acuerdo de alto el fuego resultó ser el mejor catalizador", señaló Antony Foster, jefe de operaciones al contado de G10 en Nomura International en Londres, comentando la actividad de la semana pasada. Sin embargo, los últimos acontecimientos en el estrecho de Ormuz subrayan el papel persistente del dólar como el principal santuario del mundo en tiempos de crisis.

Repercusiones económicas y cálculo del mercado

Los riesgos económicos de un cierre prolongado de Ormuz son inmensos. Los analistas han advertido que una pérdida significativa de suministro de petróleo y GNL podría hundir a la economía global en una recesión severa. Según un análisis de Kurt Cobb en Oilprice.com, una pérdida sostenida del 12 por ciento del petróleo del estrecho, combinada con interrupciones en el GNL, podría eliminar el 4,5 por ciento del suministro total de energía del mundo, contrayendo potencialmente el PIB mundial en un 4 por ciento correlacionado. En comparación, el PIB real de EE. UU. cayó un 4,3 por ciento durante toda la Gran Recesión.

Si bien algunos analistas creen que la prima de riesgo geopolítico eventualmente se desvanecerá, el mercado permanece en vilo. "Vemos esto como fenómenos temporales, ya que creemos que EE. UU. está buscando formas de desescalar", dijo Steve Brice de Standard Chartered. Sin embargo, por ahora, el camino de menor resistencia para el dólar es al alza mientras el tráfico en la vía marítima vital permanezca detenido, manteniendo la presión sobre monedas como el NZD que están vinculadas al crecimiento global y al apetito por el riesgo.

Este artículo tiene únicamente fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.