El Bitcoin ganó un 11% para negociarse cerca de los 80,120 dólares desde el inicio del conflicto en Irán, mientras que el oro cayó un 5%, lo que llevó a los analistas de JPMorgan a declarar que la criptomoneda está reemplazando al metal como cobertura contra la devaluación de la moneda.
"La reciente racha de entradas en los ETF de bitcoin resalta el profundo optimismo institucional en el bitcoin como una asignación estratégica a largo plazo en lugar de una operación especulativa a corto plazo", dijo Nick Ruck, director de LVRG Research.
La divergencia es más visible en los flujos de fondos. Los fondos cotizados en bolsa (ETF) de Bitcoin al contado en EE. UU. han registrado entradas durante tres meses consecutivos hasta mayo, incluyendo una racha reciente de cinco días seguidos que totalizó casi 1,700 millones de dólares, según datos de Farside Investors. En contraste, los ETF de oro todavía se están recuperando de las salidas que se aceleraron durante el conflicto de marzo.
La tendencia destaca un cambio estructural en cómo los inversores se están posicionando ante el riesgo geopolítico y la devaluación de la moneda, con JPMorgan y Goldman Sachs tomando bandos opuestos. La prueba clave por delante es si las entradas de los ETF de Bitcoin pueden sostenerse y si el desempeño del oro se recupera a medida que evolucionan las tensiones geopolíticas.
Los flujos de ETF muestran una clara divergencia
Los datos muestran que el giro institucional hacia el Bitcoin se está acelerando. El IBIT de BlackRock lideró la sesión más reciente con 134.6 millones de dólares en capital nuevo. El sector está ahora en camino de su sexta semana consecutiva de flujos positivos, su racha más larga desde julio de 2025.
Esta compra constante contrasta fuertemente con los ETF respaldados por oro, que no han logrado recuperar las salidas que comenzaron en febrero y empeoraron en marzo. Los analistas de JPMorgan señalaron que esta falta de rebote es lo que hace visible el cambio estructural hacia el Bitcoin.
El ritmo de Bitcoin de Strategy se acelera
El motor de la demanda institucional se ve impulsado además por la acumulación en las tesorerías corporativas, liderada por Strategy. La compañía ha añadido 145,834 BTC en lo que va del año y ahora posee 818,334 BTC, con un valor de más de 65,000 millones de dólares.
JPMorgan estima que, al ritmo actual, Strategy podría comprar 30,000 millones de dólares adicionales en Bitcoin en 2026. Esto superaría los aproximadamente 22,000 millones de dólares que la empresa compró en cada uno de los dos años anteriores, lo que indica una aceleración de su estrategia de tesorería.
Wall Street dividido sobre la mejor cobertura
No todo Wall Street está de acuerdo con la tesis de rotación de activos. Goldman Sachs elevó recientemente su pronóstico de oro para fin de año a 5,400 dólares por onza, citando la fuerte demanda de los bancos centrales y la menor volatilidad a largo plazo del metal en comparación con el Bitcoin.
JPMorgan reconoce la mayor volatilidad del Bitcoin, pero señala que la relación entre los dos activos está en un mínimo histórico de 1.5. El banco sugiere que esto podría estrecharse aún más a medida que la adopción institucional a través de vehículos como los ETF continúe profundizando la liquidez y estabilizando el mercado.
Este artículo es solo para fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
