Conclusiones clave:
J.P. Morgan elevó su objetivo base para el índice MSCI Hong Kong a 16.500, citando una recuperación cíclica sincronizada y una liquidez favorable que ha impulsado el índice un 13% en lo que va del año.
"Hong Kong está transitando de la fase inicial a la fase media del ciclo", señalaron los analistas de J.P. Morgan en el informe. Si bien esto podría moderar el ritmo de las ganancias, el banco señaló que "debería respaldar una trayectoria de crecimiento más sostenible".
El nuevo objetivo base de 16.500 implica un potencial alcista del 7% respecto a los niveles actuales, con objetivos para los escenarios alcista y bajista fijados en 17.300 y 14.500, respectivamente. El banco mejoró el sector inmobiliario a "Sobreponderar", financiado por una rebaja del sector de consumo discrecional a "Infraponderar". El movimiento se vio respaldado por un repunte del 15% en los precios de las viviendas de segunda mano desde su mínimo y un aumento interanual del 12% en las ventas minoristas del primer trimestre.
El informe destaca una recuperación generalizada que ha impulsado una revisión al alza del 11% en las previsiones de beneficio por acción (BPA) futuro desde 2025. El índice MSCI Hong Kong cotiza ahora a un P/E futuro de 15,3 veces, solo 0,3 desviaciones estándar por encima de su promedio de 10 años, con el consenso del mercado pronosticando un crecimiento del BPA del 16% para 2026.
La mejora del sector inmobiliario es un movimiento significativo, especialmente dadas las persistentes dificultades en el mercado inmobiliario de China continental, ejemplificadas por la liquidación de China Evergrande. Los liquidadores del promotor fallido están demandando actualmente a la firma de contabilidad PwC por 8.400 millones de dólares en un tribunal de Hong Kong por presunta negligencia en sus auditorías.
En contraste con los problemas del continente, las opciones favoritas de J.P. Morgan ahora incluyen a los gigantes inmobiliarios de Hong Kong Sun Hung Kai Properties (00016.HK) y Link REIT (00823.HK), lo que indica una renovada confianza en el mercado local. Otras opciones destacadas del banco son HKEX (00388.HK), AIA (01299.HK) y Techtronic Industries (00669.HK).
Las perspectivas positivas de J.P. Morgan sugieren que es probable que crezca la confianza de los inversores en el mercado de valores de Hong Kong, lo que podría conducir a entradas de capital. El enfoque en las acciones inmobiliarias, en particular, podría impulsar una revalorización del sector a medida que los inversores busquen oportunidades en la economía en recuperación de la ciudad.
Este artículo tiene fines informativos únicamente y no constituye asesoramiento de inversión.
