Conclusiones clave:
Las cadenas de comida rápida de EE. UU. se enfrentan a una posible desaceleración en su expansión global debido a las tensiones en Oriente Medio y al aumento de los costos de energía, con algunas marcas asumiendo significativamente más riesgo que otras, según un informe de Jefferies publicado el martes.
"Por ahora, es probable que los operadores ralenticen el ritmo de nuevas aperturas, se centren en ofertas de valor para proteger el tráfico y controlen los costos para preservar los márgenes", afirmó Andy Barish, analista de Jefferies, en el informe.
El análisis señala a Domino’s Pizza, Yum! Brands y Starbucks como las más vulnerables. Más del 65% del crecimiento proyectado de unidades de Domino’s y aproximadamente el 50% de la expansión de Yum y Starbucks se concentra en Oriente Medio, China e India. En contraste, McDonald’s tiene un plan más diversificado, con solo el 35% de su crecimiento futuro vinculado a esas regiones, lo que la sitúa como la mejor posicionada entre sus pares.
Si bien la mayoría de las cadenas tienen una exposición directa limitada a Oriente Medio, que suele representar entre el 2% y el 4% de las unidades globales, el riesgo principal proviene de los mayores precios de la energía que afectan el gasto de los consumidores en mercados de crecimiento clave como China e India, que dependen en gran medida de las importaciones de petróleo.
Según el informe, el aumento de los costos de energía crea una doble amenaza. Pueden frenar el gasto de los consumidores y aumentar los costos operativos de transporte e insumos alimentarios. En India, la escasez de gas natural licuado ya ha interrumpido las operaciones de los restaurantes. Mientras tanto, el mercado chino, extremadamente competitivo, otorga a los restaurantes un poder limitado para subir los precios, lo que reduce los márgenes cuando aumentan los costos de los insumos.
Restaurant Brands International, propietaria de Burger King, parece estar más protegida, ya que estas regiones representan solo el 11% de sus tiendas actuales y el 25% de su plan de expansión.
El mercado ha mostrado reacciones mixtas este año. Las acciones de la más expuesta, Domino's, han caído un 13,2% en lo que va de año, y las de McDonald's han perdido un 7,2%. Sin embargo, Yum! Brands, Restaurant Brands y Starbucks han registrado ganancias del 7,4%, 15,9% y 17,3%, respectivamente.
El informe de Jefferies sugiere que la gran escala de McDonald's y su sólida estructura de franquicias proporcionan un amortiguador contra la volatilidad económica. Los inversores estarán atentos a los próximos informes trimestrales en busca de signos de desaceleración en el crecimiento de unidades o presión en los márgenes en los mercados internacionales.
Este artículo tiene fines informativos únicamente y no constituye asesoramiento de inversión.
