CONSOB aplica las normas de la ESMA, amenazando a los influencers con multas de 5 millones de euros
El 12 de enero de 2026, el regulador financiero de Italia, CONSOB, intensificó su escrutinio sobre las promociones de criptomonedas al adoptar formalmente la guía de la Autoridad Europea de Valores y Mercados (ESMA). El aviso advierte a los influencers de redes sociales, o "finfluencers", que son legalmente responsables de su contenido, particularmente al promocionar activos volátiles como las criptomonedas. El regulador enfatizó que las simples exenciones de responsabilidad como "esto no es un consejo financiero" son insuficientes para neutralizar las obligaciones regulatorias.
Según el Reglamento de Abuso de Mercado de la UE, abordado por primera vez por la ESMA en octubre de 2021, las publicaciones engañosas o los conflictos de intereses no divulgados pueden tratarse como manipulación del mercado. Esto conlleva sanciones severas, incluidas multas administrativas para individuos de hasta 5 millones de euros (5,8 millones de dólares). La guía establece explícitamente que las asociaciones pagadas deben etiquetarse claramente como publicidad y que ofrecer consejos de inversión personalizados sin licencia puede constituir una actividad ilegal. La advertencia cubre no solo las criptomonedas, sino también otros productos de alto riesgo como los contratos por diferencia (CFD) y el forex, donde los inversores pueden perder el 100% de su capital.
La ofensiva coordinada de Europa sigue el precedente de EE. UU.
La iniciativa italiana no es un evento aislado, sino parte de un endurecimiento regulatorio más amplio en Europa y a nivel mundial. En 2023, las autoridades financieras y publicitarias de Francia lanzaron conjuntamente un "Certificado de Influencia Responsable", un esquema de capacitación obligatorio para influencers que promueven productos financieros. De manera similar, la Autoridad de Conducta Financiera (FCA) del Reino Unido finalizó su guía de redes sociales en 2024, advirtiendo que las promociones de criptomonedas no conformes podrían considerarse ilegales.
Esta tendencia regulatoria en Europa refleja las acciones agresivas de cumplimiento en los Estados Unidos. En un caso de alto perfil en 2022, la Comisión de Valores y Bolsa (SEC) de EE. UU. multó a Kim Kardashian con 1,26 millones de dólares por promover ilegalmente el token EthereumMax (EMAX) sin revelar un pago de 250.000 dólares. Además, una demanda colectiva de 2023 buscó 1.000 millones de dólares en daños de un grupo de "influencers de FTX", alegando que engañaron a sus seguidores al promover el intercambio ahora colapsado. En conjunto, estas acciones señalan un fin definitivo a la era de la promoción cripto no regulada en las plataformas de redes sociales.
