(P1) El ejército israelí planea intensificar sus ataques contra Hezbolá en el Líbano, según declaró su jefe de estado mayor el 5 de abril, tras confirmar que los ataques ya han matado a más de 1.000 milicianos del grupo y están avivando una mayor volatilidad en los mercados energético y agrícola.
(P2) "Las interrupciones en las cadenas de suministro de fertilizantes, urea y energía crearon un riesgo de crisis alimentaria más profundo que el que comenzó con la crisis entre Rusia y Ucrania en 2022", afirmó Rahmi Incekara, experto en macroeconomía de la Universidad Bahcesehir, con sede en Estambul, en una entrevista con la Agencia Anadolu.
(P3) El índice de referencia global S&P GSCI Agriculture ha subido aproximadamente un 4,1% desde que comenzó el conflicto el 28 de febrero, escalando de 345,47 a 368,83 para el 27 de marzo. La escalada también ha empujado el rendimiento del Tesoro estadounidense a 10 años al 4,46%, su nivel más alto desde julio de 2025, a medida que los inversores descuentan una inflación persistente.
(P4) El riesgo principal es una expansión del conflicto que interrumpa aún más las arterias marítimas clave como el Estrecho de Ormuz, que es central para el comercio mundial de fertilizantes. Los analistas advierten que una presión sostenida sobre las cadenas de suministro de energía y alimentos podría desencadenar un "choque de segunda ronda en los precios de los alimentos" y obligar a los bancos centrales a retrasar o revertir los recortes de tasas de interés esperados.
El conflicto está ejerciendo una presión significativa al alza sobre la inflación global a través del aumento de los precios del petróleo y los alimentos. El cierre efectivo del Estrecho de Ormuz, un canal vital para aproximadamente el 39% del comercio marítimo mundial de fertilizantes, amenaza directamente la seguridad del suministro alimentario global. Países como Qatar, Irán y Arabia Saudita representan casi la mitad de las exportaciones mundiales de urea, que transitan por el estrecho.
Desde el inicio del conflicto, los precios de las materias primas han experimentado fuertes incrementos. En el mes posterior a los ataques iniciales, los precios del azúcar aumentaron un 13,7%, el algodón subió un 7,3% y el maíz aumentó un 4,1%. "Si no se encuentran rutas comerciales alternativas, no solo nos enfrentaremos a precios de energía más caros; toda la cadena de fertilizantes, piensos, granos, aceites vegetales y proteínas animales estará bajo presión", dijo Zeki Bayramoglu, profesor de la Universidad Selcuk de Turquía, a Anadolu.
El aumento de los precios de la energía está complicando la lucha contra la inflación global, forzando un giro agresivo (hawkish) en las expectativas de política moneteria. Las estimaciones del mercado que anteriormente descontaban dos recortes de tasas de la Fed para finales de 2026 han sido reemplazadas por proyecciones de mantenimiento o incluso posibles aumentos de tasas.
"Las subidas de los precios del petróleo están alimentando las presiones inflacionarias y debilitando la dinámica de crecimiento a través de canales de costes que se extienden a la economía en general", señaló Hande Sekerci, economista jefa de IS Asset Management. Señaló que los responsables de las políticas enfrentan un difícil equilibrio, ya que endurecer la política para controlar la inflación podría profundizar una desaceleración económica. La Fed podría adoptar un enfoque de esperar y ver, pero Sekerci cree que "la probabilidad de que el primer movimiento del nuevo presidente sea una subida en lugar de un recorte está en aumento".
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