Las consecuencias de la guerra en Irán probablemente pesarán en los mercados durante gran parte de 2026, echando por tierra las esperanzas de recortes de tipos de la Reserva Federal hasta el tercer trimestre como pronto, mientras el conflicto sacude los suministros energéticos mundiales.
"Las consecuencias de la guerra en Irán probablemente pesarán en los mercados durante gran parte de 2026, retrasando las esperanzas de recortes de tipos hasta el tercer trimestre como pronto", afirmó el analista Nic Puckrin en una nota.
El conflicto ha alterado violentamente las previsiones energéticas, pasando de un superávit proyectado de 1,63 millones de barriles diarios (bpd) a un déficit previsto de 750.000 bpd este año, según una reciente encuesta de Reuters. En respuesta, los analistas han elevado sus previsiones para el crudo Brent de 2026 en torno a un 30% hasta los 82,85 dólares el barril, con precios que ya han subido un 50% desde que comenzó la guerra.
Esta combinación de un grave shock en la oferta de petróleo y el retraso de la relajación monetaria aumentará la volatilidad del mercado, fomentando un entorno de aversión al riesgo (risk-off) que podría presionar a la renta variable mientras aumenta la demanda de activos refugio como el oro y el dólar estadounidense.
La guerra, que comenzó el 28 de febrero, ha retirado de forma efectiva unos 9 millones de bpd de suministro de crudo del mercado, según una estimación del 9 de abril del banco ANZ. La interrupción se centra en el estrecho de Ormuz, un paso vital para cerca de una quinta parte del consumo mundial de petróleo, donde los flujos casi se han detenido. El estratega de Macquarie Group, Vikas Dwivedi, señaló que se estima que 136 millones de barriles de crudo y productos están actualmente bloqueados en el Golfo debido al conflicto.
Restaurar ese suministro será un proceso lento y accidentado. Los analistas de ANZ proyectan que solo se podrán recuperar entre 2 y 3 millones de bpd en el primer mes tras un alto el fuego sostenido, y que otros 2 a 3,5 millones de bpd regresarán durante el resto del segundo trimestre.
Sin embargo, el banco advirtió que la fricción operativa y los daños en las infraestructuras implican que es improbable que la recuperación sea fluida. Más crítico para la lạm phát a largo plazo es que ANZ estima que podrían perderse permanentemente entre 1 y 2 millones de bpd de capacidad de producción, sentando las bases para un mercado estructuralmente más ajustado y una mayor volatilidad de los precios. Esta persistente presión inflacionista de la energía complica la capacidad de la Reserva Federal para relajar la política monetaria, respaldando la previsión de Puckrin de un pivote retrasado hacia los recortes de tipos.
Este artículo tiene únicamente fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
