Puntos clave:
La negativa de Teherán a los planes de inspección del OIEA contradice las afirmaciones de EE. UU. sobre un avance, amenazando con reactivar las primas de riesgo de oferta en los mercados petroleros.
Irán afirmó que aún no ha elaborado planes para que el Organismo Internacional de Energía Atómica (OIEA) inspeccione sus instalaciones nucleares, contradiciendo las aseveraciones de Estados Unidos sobre un avance diplomático y amenazando con reactivar las primas de riesgo de oferta en los mercados petroleros.
"No hemos asumido nuevos compromisos sobre inspecciones nucleares", declaró el Ministerio de Asuntos Exteriores de Irán en un comunicado tras las conversaciones en Suiza, según la prensa estatal. La negativa se produjo horas después de que el presidente Donald Trump afirmara el lunes que Irán había aceptado reanudar las inspecciones del OIEA, y de que su vicepresidente dijera que las conversaciones con los inspectores podrían tener lugar tan pronto como esta semana.
Los negociadores habían fijado un plazo de 60 días para concretar un acuerdo nuclear integral, y los inspectores del OIEA podrían reanudar sus labores en cuestión de días en el marco descrito por Trump. El rechazo de Irán a ese cronograma deja el proceso diplomático en el limbo y aumenta la probabilidad de que EE. UU. reanude la aplicación de sanciones.
El estrecho de Ormuz maneja aproximadamente el 21 % del comercio mundial de petróleo, lo que convierte cualquier escalada en el Golfo Pérsico en un riesgo directo de oferta para los mercados de crudo. El crudo Brent podría registrar una prima de riesgo de $3 a $5 por barril si las inspecciones continúan bloqueadas, según los patrones históricos observados durante anteriores enfrentamientos con Irán. La última vez que Irán bloqueó el acceso del OIEA en 2019, EE. UU. impuso sanciones adicionales que redujeron las exportaciones petroleras iraníes en más del 80 %, hasta situarlas por debajo de los 300 000 barriles diarios, lo que llevó al Brent por encima de los $70 por barril.
Riesgo en el mercado petrolero y flujos hacia refugios seguros
El oro ya ha subido un 12 % en lo que va del año, impulsado por la incertidumbre geopolítica que genera demanda de activos refugio, y cualquier deterioro adicional en la diplomacia entre EE. UU. e Irán podría acelerar esa tendencia. El índice del dólar estadounidense también se ha fortalecido frente a las monedas de mercados emergentes este trimestre, reflejando un posicionamiento general de aversión al riesgo que se intensificaría si las negociaciones nucleares colapsan.
Las exportaciones petroleras de Irán han promediado aproximadamente 1,5 millones de barriles diarios en 2025, según datos de seguimiento de buques tanque, por debajo del máximo previo a las sanciones de 2,5 millones de barriles diarios en 2018. Un retorno al régimen de aplicación de sanciones de 2019 podría eliminar un millón adicional de barriles diarios de la oferta global, ajustando aún más un mercado ya restringido por los recortes de producción de la OPEP.
La ventana de negociación de 60 días enfrenta ahora un camino incierto. Si Irán mantiene su postura sobre las inspecciones, EE. UU. podría responder con una aplicación reforzada de sanciones o remitir el asunto al Consejo de Seguridad de las Naciones Unidas. Si surge un acuerdo, la eliminación de las sanciones podría liberar la oferta iraní y presionar a la baja los precios del petróleo. Los mercados están descontando una probabilidad de aproximadamente el 40 % de que se alcance un acuerdo en un plazo de 60 días, según la volatilidad implícita en opciones sobre crudo Brent.
Este artículo tiene fines meramente informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
