Un acuerdo preliminar para que Apple utilice la fabricación nacional de Intel, supuestamente mediado por la Casa Blanca, ha disparado las acciones del fabricante de chips y ha dado el pistoletazo de salida a una potencial reordenación de la cadena de suministro mundial de semiconductores. El acuerdo desafía el dominio manufacturero de Taiwán y proporciona un salvavidas crítico para el resurgimiento del negocio de fundición (foundry) de Intel.
“La próxima ola de IA acercará la inteligencia al usuario final, pasando de modelos fundamentales a la inferencia y luego a lo agéntico”, afirmó Lip-Bu Tan, CEO de Intel, enmarcando el enfoque de la compañía en los chips de alto volumen que alimentan dispositivos como los de Apple. Para Apple, una empresa de 4,3 billones de dólares, la asociación ofrece una vía para diversificar su cadena de suministro fuera de Taiwán, un riesgo geopolítico latente desde hace tiempo.
El acuerdo preliminar, reportado por The Wall Street Journal, contempla que los chips para el iPad Pro y los MacBook Air básicos de Apple se fabriquen en el nodo de proceso 18A de Intel. El acuerdo llega tras más de un año de negociaciones, con informes de TBPN que sugieren la implicación directa del Secretario de Comercio, Howard Lutnick, y un impulso personal del Presidente Trump, quien tomó una participación del 10% en Intel para el gobierno. La acción del precio cuenta la historia: las acciones de Intel (NASDAQ:INTC), que languidecían cerca de los 21 dólares, cerraron a 124,92 dólares el 8 de mayo, un 495% más en el último año.
Para Intel, el acuerdo es una validación histórica de su estrategia de fundición. La compañía reportó ingresos en el primer trimestre de 13.580 millones de dólares, un aumento interanual del 7% que superó las estimaciones de los analistas en más del 9%. Aunque un cargo por reestructuración de 4.070 millones de dólares amplió las pérdidas GAAP, el negocio subyacente mostró fortaleza. La división de Centro de Datos e IA vio cómo sus ingresos subían un 22% hasta los 5.050 millones de dólares, y el segmento Intel Foundry creció un 16% hasta los 5.420 millones de dólares, una clara señal de impulso incluso antes de la noticia de Apple.
Un punto de inflexión para la fabricación en EE. UU.
Hasta el acuerdo con Apple, la principal relación de fundición externa de Intel era con el consorcio Terafab, una empresa vinculada a Tesla y xAI de Elon Musk. Captar a Apple, que tiene unos asombrosos ingresos trimestrales de 111.180 millones de dólares y una nueva autorización de recompra de 100.000 millones de dólares, es un salto de magnitud diferente. Proporciona un cliente ancla crucial para la ambiciosa y costosa hoja de ruta de Intel, que incluye el nodo 14A de próxima generación.
El papel del gobierno no puede subestimarse. Al convertir una subvención de 9.000 millones de dólares en una participación accionarial, EE. UU. se convirtió de hecho en un socio activo para asegurar el éxito de Intel como alternativa nacional a las fundiciones extranjeras. Esta política industrial está creando un nuevo modelo para la industria de semiconductores, obligando a reevaluar el riesgo político y la concentración de la cadena de suministro.
El nuevo panorama de los semiconductores
El mercado está cada vez más dominado por un puñado de nombres, apodados los “AI Big Ten”, que ahora representan el 40% del valor del mercado. Aunque el regreso de Intel es impresionante, todavía está a la zaga de gigantes. Nvidia (NASDAQ:NVDA) sigue siendo el líder indiscutible, con una capitalización de mercado de 5,23 billones de dólares e ingresos trimestrales por centros de datos de 62.310 millones de dólares. Los competidores AMD (NASDAQ:AMD) y Broadcom (NASDAQ:AVGO) también están registrando ganancias masivas, con las ventas de centros de datos de AMD subiendo un 57% y los ingresos por chips de IA de Broadcom duplicándose con creces hasta los 8.400 millones de dólares.
Incluso con su rally explosivo, Wall Street sigue dividido sobre Intel. La calificación de consenso es de “Mantener”, con un precio objetivo promedio de 79,76 dólares que la acción ha superado hace mucho. Bank of America elevó su objetivo a 96 dólares pero mantuvo una calificación de “Infraponderar”, citando riesgos de ejecución. Sin embargo, los alcistas ven margen para seguir subiendo. Lynx Equity fijó un precio objetivo máximo en el mercado de 175 dólares, argumentando que la asociación con Apple proporciona un camino claro para que el servicio de fundición de Intel gane tracción. Con ejecutivos comprando acciones y la compañía recomprando su participación en su fábrica de Irlanda, Intel está señalando que tiene el capital y el respaldo político para defender su recuperación.
Este artículo tiene únicamente fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
