Puntos clave
Una ola global de aumento del gasto en defensa financiada mediante deuda podría elevar la deuda pública en un 14% del PIB y reducir el gasto social, advirtió el Fondo Monetario Internacional en un nuevo estudio.
"Esta tendencia presenta a los responsables de políticas decisiones críticas sobre los compromisos necesarios", señalaron los investigadores del FMI Hippolyte Balima, Andresa Lagerborg y Evgenia Weaver en el informe, que formará parte de las próximas Perspectivas de la Economía Mundial.
El estudio se publica en un momento en que la deuda global alcanzó un récord de 348 billones de dólares en 2025, según el Instituto de Finanzas Internacionales. La investigación del FMI, basada en datos de más de 160 países desde 1946, encontró que un aumento típico del gasto en defensa —definido como un incremento promedio móvil de dos años de al menos el 1% del PIB— dura más de dos años y medio y se financia aproximadamente en dos tercios con deuda. En un escenario de guerra, el impacto es más severo, con una deuda pública que se proyecta saltará unos 14 puntos porcentuales del PIB mientras que el gasto social disminuye en términos reales.
Esto crea una doble presión sobre el bienestar público, obligando a los gobiernos a navegar la tensión entre las crecientes necesidades de seguridad y el mantenimiento de la sostenibilidad fiscal. La advertencia llega mientras los conflictos geopolíticos, incluyendo la guerra en Ucrania y las tensiones en Oriente Medio, ya están obligando a las naciones a reevaluar sus presupuestos militares.
En respuesta a la guerra en curso en Ucrania y la presión de EE. UU., grandes naciones europeas como Alemania y Francia han incrementado significativamente sus gastos militares en los últimos años. La administración estadounidense también ha solicitado un aumento sustancial del gasto en defensa en su última propuesta presupuestaria. El análisis histórico del FMI identificó 215 ciclos de crecimiento del gasto en defensa, señalando que, aunque se concentraron en las décadas de 1970 y 1980, las expansiones a gran escala se han vuelto más frecuentes recientemente.
Si bien un fortalecimiento militar puede estimular temporalmente la actividad económica al impulsar el consumo y la inversión, la investigación del FMI indica que conduce a una acumulación sostenida de deuda pública a largo plazo. El estudio encontró que el efecto multiplicador en la producción económica es limitado, con una relación de aproximadamente uno a uno entre el gasto en defensa y el crecimiento del PIB, lo que sugiere que no genera un impulso económico más amplio significativo.
El alto coste del gasto en tiempos de guerra es particularmente crudo. La Directora Gerente del FMI, Kristalina Georgieva, ha advertido previamente que el mundo está mal preparado para el choque de un gran conflicto. A medida que las naciones continúan aumentando los desembolsos en defensa, el conflicto entre las demandas de seguridad inmediata y la salud fiscal a largo plazo se está convirtiendo en un desafío central para los responsables de políticas a nivel mundial.
Este artículo es solo para fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
