Puntos clave:
La recaudación de $4.300 millones de Hunter Point Capital para préstamos sobre valor liquidativo y capital preferente marca la última apuesta de que los socios generales necesitan más opciones de financiamiento a medida que la captación de fondos tradicional se desacelera.
Hunter Point Capital recaudó $4.300 millones a través de múltiples vehículos de inversión para su plataforma de Soluciones de Financiamiento para Socios Generales, elevando los activos totales bajo gestión de la firma a aproximadamente $10.000 millones y señalando un creciente apetito institucional por los préstamos basados en NAV en los mercados privados.
"Existe una necesidad de soluciones de financiamiento para GP desde los gestores más grandes que cotizan en bolsa hasta los gestores de mercado medio con grupos que tienen entre $3.000 millones y $5.000 millones en activos bajo gestión", afirmó Avshalom Kalichstein, director ejecutivo y cofundador de Hunter Point Capital.
La firma, fundada en 2020 por Kalichstein y Bennett Goodman, captó el capital durante aproximadamente 18 meses para dos estrategias que denomina colectivamente GPFS: préstamos sobre valor liquidativo e inversiones en capital preferente. Los préstamos NAV se emiten directamente a un fondo de mercados privados y están garantizados por el valor de los activos netos subyacentes del vehículo, mientras que las inversiones preferentes se realizan directamente al gestor de activos y están garantizadas por su balance o sus intereses diferidos. Hunter Point ha completado 13 transacciones bajo la estrategia GPFS hasta la fecha.
El mercado de préstamos NAV se estima en $100.000 millones y se espera que crezca significativamente, según un informe de 2025 de la firma de mercados privados Partners Group. La recaudación se produce en un momento en que la captación de fondos tradicional de capital privado se ha desacelerado, lo que impulsa a más gestores a buscar fuentes de capital alternativas. Los competidores también se han sumado: 17Capital, propiedad de Oaktree Capital Management, recaudó $7.500 millones a principios de este año para préstamos NAV, mientras que AlpInvest Partners, una subsidiaria de Carlyle Group, recaudó $4.000 millones el año pasado y Pemberton Asset Management captó $1.700 millones.
Cómo funciona el financiamiento para GP
Kalichstein señaló que ninguno del capital que Hunter Point ha desplegado a través de GPFS se ha utilizado para devolver dinero a los inversores del fondo, una práctica que ha generado preocupación entre algunos socios limitados que temen que los préstamos NAV podrían enmascarar problemas en la cartera. En cambio, los gestores suelen utilizar los préstamos para ayudar a las empresas participadas a financiar adquisiciones, particularmente cuando un fondo ha desplegado completamente su capital.
La plataforma GPFS es independiente pero complementaria al negocio principal de Participaciones en GP de Hunter Point, a través del cual adquiere intereses en gestores de activos alternativos y brinda apoyo en formación de capital, desarrollo de negocio y talento. A principios de este año, Hunter Point vendió una participación minoritaria en su propia firma a Sumitomo Mitsui Trust Bank, el banco fiduciario más grande de Japón, como parte de una alianza estratégica.
Lo que está en juego
La recaudación de $4.300 millones posiciona a Hunter Point para desplegar capital a nivel mundial en todas las clases de activos, incluidos crédito privado y capital privado, sin apuntar a un tamaño de cheque específico. La firma se enfoca en cambio en las necesidades de los gestores, desde grandes empresas que cotizan en bolsa hasta gestores de mercado medio con entre $3.000 millones y $5.000 millones en AUM.
El auge de los préstamos NAV y el capital preferente refleja un cambio estructural en los mercados privados: a medida que los ciclos de captación se alargan y la actividad de salidas sigue restringida, los socios generales recurren a soluciones de financiamiento que les permiten extender los períodos de tenencia, apoyar a las empresas participadas y gestionar la liquidez sin forzar ventas de activos. El mercado de préstamos NAV de $100.000 millones, según Partners Group, podría expandirse aún más a medida que más inversores institucionales asignen a esta estrategia.
Este artículo es solo con fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
