Key Takeaways:
Huayou Cobalt (603799.SS) reportó un beneficio neto récord en 2025 de 6.110 millones de CNY, un salto interanual del 47,07%, gracias a que el repunte de los precios del cobalto y la fuerte demanda de baterías para vehículos eléctricos impulsaron su desempeño.
Los resultados, revelados en el informe anual de la compañía, representan el mejor desempeño desde que la empresa salió a bolsa.
Los ingresos anuales aumentaron un 32,94% hasta los 81.020 millones de CNY. El beneficio neto excluyendo partidas no recurrentes aumentó un 52,64% hasta los 5.790 millones de CNY, lo que demuestra una sólida rentabilidad subyacente. El ratio de apalancamiento de la compañía mejoró del 64,38% al 61,85% respecto al año anterior.
Las ganancias muestran que Huayou se beneficia directamente de una reversión en el mercado del cobalto, que pasó de superávit a déficit de oferta en 2025. El enfoque de la compañía en materiales ternarios de alto contenido de níquel para vehículos eléctricos la posiciona para capturar un mayor crecimiento de los fabricantes de automóviles premium.
El repunte del cobalto fue un catalizador fundamental. Según la Asociación Internacional del Cobalto, el suministro global efectivo de cobalto cayó a aproximadamente 120.000 toneladas en 2025 debido a los controles de exportación en los principales países productores, mientras que la demanda creció un 4,4% hasta las 214.000 toneladas. Este desequilibrio entre oferta y demanda impulsó los precios al alza, beneficiando directamente al negocio de desarrollo de recursos de Huayou en África.
En el mercado de materiales para baterías de litio, el enfoque estratégico de Huayou en los precursores ternarios dio sus frutos. Si bien los materiales de fosfato de hierro y litio (LFP) de menor costo experimentaron un crecimiento de volumen más rápido, los materiales ternarios mantuvieron su dominio en el mercado de alto rendimiento. Huayou suministra productos precursores ternarios a las principales cadenas de suministro automotrices, incluidas Tesla, BMW y Ford.
El negocio de níquel de la compañía enfrentó vientos en contra debido a un superávit de suministro global que mantuvo los precios en un rango bajo durante la mayor parte del año. En el mercado del carbonato de litio, los precios ejecutaron una recuperación en forma de V en la segunda mitad del año a medida que se aceleró la demanda del sector de almacenamiento de energía, mejorando los fundamentos del mercado.
El sólido desempeño destaca el éxito de la estrategia de integración vertical de la compañía, desde la minería de recursos upstream hasta la producción de materiales downstream. Los inversores estarán atentos al impacto de las políticas de cuotas de níquel de Indonesia y al ritmo de desarrollo de las baterías de estado sólido, lo que podría aumentar aún más la demanda de materiales ternarios de alta densidad energética.
Este artículo es solo para fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
