HSBC afirma que el repunte del 24% en las acciones inmobiliarias chinas continúa

(P1) Las acciones inmobiliarias chinas han subido aproximadamente un 24% en el último mes, y los analistas de HSBC Research creen que la racha tiene margen de mejora. En un nuevo informe, el banco argumenta que incluso si los promotores emiten nuevas acciones, la actividad probablemente respondería a razones oportunistas, como la mejora de la liquidez de las acciones, en lugar de una reparación urgente del balance, y no detendría el actual repunte.

(P2) "La lógica de la recaudación de fondos puede no estar directamente relacionada con las necesidades de reestructuración del balance, ya que las empresas que permanecen en el sector ya han pasado por una consolidación significativa", afirmó HSBC Research en el informe. El banco señaló que el sector está ahora dominado por empresas estatales financieramente sólidas y empresas privadas resilientes que han navegado por la crisis del sector.

(P3) El informe destacó a las dos empresas mejor posicionadas para beneficiarse de una recuperación liderada por ciudades de primer y segundo nivel: CHINA RES LAND (01109.HK) y C&D INTL GROUP (01908.HK). HSBC citó su mayor visibilidad de beneficios y sus amplios proyectos de gama alta como ventajas clave.

(P4) Con la mejora de los fundamentos y la proximidad de la temporada tradicional de ventas máximas de junio, HSBC cree que cualquier pausa causada por las colocaciones de capital sería breve. Esta perspectiva sugiere un retorno de la confianza de los inversores en un sector que ha estado bajo una presión significativa, señalando un cambio potencial para un mercado ahora liderado por sus actores más fuertes.

Promotores estatales vistos como beneficiarios clave

El núcleo de la tesis alcista de HSBC reside en la calidad de las empresas que han capeado la tormenta del mercado inmobiliario. El banco subraya que el panorama del sector ha cambiado, con empresas estatales financieramente robustas y un puñado de promotores privados resilientes ahora a la cabeza. Esto contrasta con el ciclo anterior, en el que competían muchos actores más pequeños y más apalancados.

Esta consolidación del mercado significa que cualquier nueva recaudación de capital sería una señal de fortaleza, no de angustia. HSBC lo compara con la colocación de C&D INTL GROUP el año pasado, que tenía como objetivo ampliar su base de accionistas. Para los inversores, las colocaciones con descuento podrían presentar un punto de entrada atractivo para construir posiciones en estos líderes del mercado. La visión positiva se alinea con una tendencia más amplia de resiliencia en los mercados asiáticos, donde las acciones chinas han avanzado y los índices japoneses han alcanzado máximos históricos, según los datos del mercado [1].

Preferencia por CHINA RES LAND y C&D INTL GROUP

HSBC es sumamente optimista con respecto a CHINA RES LAND y C&D INTL GROUP, considerándolos los principales beneficiarios de una recuperación del mercado de la vivienda centrada en las ciudades más grandes de China. Sus sólidas carteras de proyectos de gama alta los posicionan para captar la demanda de compradores más adinerados, un segmento que ha demostrado ser más resistente.

El banco también señaló que el precio de las acciones de C&D INTL GROUP todavía tiene margen para alcanzar a sus pares a pesar de las ganancias recientes. Esta cobertura positiva de los analistas llega en un momento en que los mercados globales también están experimentando un repunte, apoyado por sólidos beneficios corporativos y un mercado laboral estable en EE. UU., creando un trasfondo favorable para los activos de riesgo [2].

Este artículo tiene fines informativos únicamente y no constituye asesoramiento de inversión.