Las sólidas ganancias del primer trimestre de BP revelan una brecha cada vez mayor en la suerte de las petroleras, mientras la interrupción sin precedentes en el Estrecho de Ormuz impulsa los precios del crudo por encima de los 100 dólares por barril y redefine los flujos energéticos globales.
(P1) BP Plc reportó sólidas ganancias en el primer trimestre, capitalizando un aumento en los precios del crudo Brent que se dispararon de 60 a más de 100 dólares por barril este año. Las ganancias son una consecuencia directa de la crisis en curso en el Estrecho de Ormuz, un punto de estrangulamiento crítico para casi una quinta parte del suministro mundial de petróleo que se ha visto severamente restringido en medio del conflicto militar.
(P2) "El mercado mundial de crudo ha sido amortiguado temporalmente por los inventarios existentes y el petróleo que ya está en tránsito, enmascarando la gravedad de la interrupción", dijo el presidente y director ejecutivo de ExxonMobil, Darren Woods, en una advertencia reciente. "El choque sin precedentes aún no se ha registrado plenamente en el mercado".
(P3) El impacto divergente de la crisis se ilustró claramente en los resultados del primer trimestre. Mientras que las ganancias de BP fueron robustas, su rival ExxonMobil informó una caída en las ganancias ajustadas a 4,900 millones de dólares, frente a los 7,700 millones de dólares del periodo del año anterior, a pesar de los mayores precios del petróleo. Exxon citó un efecto de sincronización desfavorable de 3,900 millones de dólares en derivados y perturbaciones significativas en el suministro en Oriente Medio para explicar el desempeño más débil.
(P4) La interrupción está obligando a una recalibración importante en la seguridad energética global, y los analistas advierten sobre un ajuste de precios tardío pero potencialmente más agudo en las próximas semanas. Si el estrecho permanece restringido, la normalización de las cadenas de suministro podría tardar de uno a dos meses incluso después de la reapertura, y la necesidad de reponer los inventarios agotados ejercerá una mayor presión al alza sobre los precios.
La temporada de ganancias del primer trimestre ha pintado un panorama de caminos divergentes para las supermajores petroleras. Los sólidos resultados de BP, anunciados el 2 de mayo, reflejan el impacto parcial del aumento del precio del petróleo y su capacidad para navegar los desafíos logísticos.
En marcado contraste, el desempeño de ExxonMobil se vio empañado por la misma crisis que elevó el precio de su producto principal. La producción global de la compañía cayó a un promedio de 4.6 millones de barriles equivalentes de petróleo por día (BOE/d), por debajo de los casi 5 millones del cuarto trimestre. Woods destacó que la producción de Exxon en Oriente Medio podría caer hasta 750,000 barriles por día si las interrupciones continúan. Si bien el negocio subyacente de la compañía sigue siendo sólido, con el CEO Darren Woods señalando el crecimiento en activos ventajosos como Guyana, la crisis de Ormuz impactó directamente en su beneficio neto en un estimado de 700 millones de dólares debido a las interrupciones en el suministro.
El impacto está repercutiendo en todo el mundo, obligando a los principales importadores a tomar decisiones difíciles que desdibujan las líneas geopolíticas. Japón, que depende de Oriente Medio para más del 90% de su crudo, ha reanudado las importaciones de petróleo ruso por primera vez desde que comenzó el conflicto de Ucrania. Se espera que un petrolero que transporta crudo Sakhalin Blend llegue a la refinería de Taiyo Oil el 3 de mayo.
La medida subraya la carrera por fuentes alternativas, ya que el movimiento de barcos a través del Estrecho de Ormuz ha caído drásticamente. Para amortiguar el impacto interno, Tokio ha intensificado la liberación de sus reservas de emergencia, retirando unos 5.8 millones de kilolitros. La primera ministra Sanae Takaichi ha fijado el objetivo de que Japón asegure casi el 60% de sus importaciones de crudo a través de rutas que eviten Ormuz en mayo, recurriendo a proveedores en Estados Unidos, Asia Central y América Latina.
Los observadores del mercado están monitoreando de cerca cualquier signo de desescalada o un mayor enredo en el enfrentamiento entre EE. UU. e Irán. El presidente del Parlamento de Irán, Mohammad Bagher Ghalibaf, reafirmó recientemente el compromiso del país de controlar el estrecho, un punto clave de apalancamiento en las negociaciones. Los indicadores clave a seguir incluyen cualquier cambio en la estrategia militar de EE. UU., las declaraciones de los funcionarios iraníes y los datos de flujo de petroleros, que indicarán si el choque de oferta se profundizará o comenzará a aliviarse. El mercado de precios del petróleo crudo WTI para mayo de 2026 sugiere una probabilidad creciente de precios más altos debido a las tensiones prolongadas.
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