El bloqueo de Ormuz reducirá el suministro de petróleo en 13 millones de bpd diarios

El bloqueo del Estrecho de Ormuz tras una escalada en el conflicto de Medio Oriente ha estrangulado efectivamente el cuello de botella petrolero más crítico del mundo, eliminando lo que podría ascender a 13 millones de barriles por día de suministro de crudo este mes. La interrupción, que provocó que el crudo Brent internacional subiera un récord del 60 por ciento en marzo, está creando una marcada división entre la suerte de los productores de petróleo del Golfo.

"Ahora que Ormuz se ha cerrado una vez, puede cerrarse una y otra vez, y eso representa una gran amenaza para la economía global", dijo Neil Quilliam, investigador asociado del centro de estudios Chatham House. "El genio ha salido de la botella".

El choque de oferta ha enviado beneficios financieros inesperados a los productores con rutas de desvío, mientras que aquellos sin oleoductos alternativos enfrentan miles de millones en ingresos perdidos. Un análisis de Reuters de los datos de exportación de marzo muestra que los ingresos petroleros nominales de Irán aumentaron un 37 por ciento y los de Omán un 26 por ciento. Los ingresos de Arabia Saudita aumentaron un más modesto 4,3 por ciento, mientras que los de los Emiratos Árabes Unidos cayeron un 2,6 por ciento, ya que el aumento de los precios compensó los menores volúmenes. En marcado contraste, los ingresos de Irak se desplomaron un 76 por ciento y los de Kuwait un 73 por ciento, ya que ambas naciones carecen de rutas de exportación alternativas viables.

JPMorgan advierte que Irán se está preparando para una "guerra de desgaste", considerando que un conflicto prolongado es preferible a una "paz fría" bajo sanciones. El informe del 6 de abril del banco de inversión sugiere que Teherán cree que puede durar más que la voluntad política de EE. UU. e Israel infligiendo un dolor económico generalizado. El informe señaló que el flujo diario de crudo a través del estrecho se ha desplomado de los normales 15 a 20 millones de barriles a menos de 2 millones. Si el bloqueo persiste, JPMorgan ve los precios del petróleo empujados al rango de 120 a 130 dólares por barril, siendo no imposible un movimiento a 150 dólares.

Fortunas Geográficas

El impacto en los productores de Medio Oriente está siendo dictado por la geografía. Arabia Saudita está utilizando su oleoducto Este-Oeste de 1.200 kilómetros, construido durante la guerra Irán-Irak, para enviar crudo al puerto de Yanbu en el Mar Rojo. Según se informa, el oleoducto está operando a su capacidad ampliada de 7 millones de barriles por día. Los EAU están parcialmente protegidos por su oleoducto Habshan-Fujairah, que puede transportar de 1,5 millones a 1,8 millones de bpd.

Por el contrario, Irak y Kuwait dependen casi por completo de Ormuz. El comercializador de petróleo estatal de Irak, SOMO, reportó ingresos en marzo de unos 2.000 millones de dólares, una cifra cercana a la caída del 76 por ciento estimada por Reuters. Si bien Irán ha permitido el paso de un puñado de petroleros de naciones supuestamente amigas, los flujos no son lo suficientemente significativos como para restaurar el equilibrio del mercado y efectivamente otorgan a Teherán el control sobre la arteria energética vital.

Impacto Económico Global

La crisis se está extendiendo a través de las cadenas de suministro globales, siendo Asia la primera región en enfrentar escasez física. Países como Bangladesh, Sri Lanka y Pakistán ya han informado cierres de refinerías y se han visto obligados a recortar vuelos. Se espera que Europa sienta los efectos a mediados de abril, enfrentando costos más altos y una mayor competencia por los barriles fuera del Golfo.

Para los EE. UU., el impacto principal se sentirá a través de los precios en el surtidor. La gasolina minorista ya está cerca de los 4 dólares por galón, y JPMorgan pronostica que los precios podrían superar los 5 dólares por galón si el estrecho permanece cerrado hasta mediados de abril. El golpe resultante al poder adquisitivo de los consumidores, estimado en 100.000 millones de dólares, podría compensar totalmente los beneficios de los recortes de impuestos previstos para este año. La Agencia Internacional de la Energía ha descrito la situación como el mayor choque de suministro de energía del mundo hasta la fecha.

Este artículo es solo para fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.