Las acciones de semiconductores que cotizan en Hong Kong extendieron su reciente repunte, con Montage Technology Inc. subiendo un 6%, mientras los operadores se volcaron en empresas consideradas beneficiarias directas del impulso de China hacia la autosuficiencia tecnológica. El movimiento coincide con un auge generalizado de los fabricantes de chips asiáticos, con los índices de referencia en Taiwán y Corea del Sur subiendo más del 4,5%.
"El liderazgo en el rendimiento se ha desplazado decisivamente de las mega-plataformas de internet hacia los semiconductores, la robótica y la fabricación avanzada", señaló Rebecca Chua, socia directora de Premia Partners, en un análisis reciente. "El crecimiento de los beneficios es la señal número uno... la gente desviará rápidamente su atención hacia aquellos que realmente pueden cumplir y monetizar".
Las ganancias se concentraron en el sector del hardware. Junto a Montage Technology, Solomon Systech (International) Ltd. subió casi un 5% e Ingdanic Inc. sumó casi un 4%. El repunte de estos nombres contrasta con el desempeño más débil del índice Hang Seng Tech, dominado por empresas de internet orientadas al consumidor que ahora son principalmente consumidoras, en lugar de beneficiarias, del despliegue de la IA.
La divergencia subraya una reconfiguración fundamental del panorama tecnológico de China, impulsada por la política gubernamental. El 15º Plan Quinquenal de Pekín prioriza la "tecnología dura", y los mandatos de adquisición están obligando a entidades que van desde centros de datos hasta fabricantes de vehículos eléctricos a comprar localmente. Se espera que esta política reduzca la cuota de mercado en China de firmas extranjeras como Nvidia del 54% a solo el 8% este año, según un análisis de Bernstein citado por Premia Partners, con los actores nacionales absorbiendo la diferencia.
El repunte no es solo una historia narrativa; los inversores ahora exigen resultados tangibles. El foco se ha agudizado en las firmas que pueden traducir el apoyo político en una aceleración de las ganancias. Por ejemplo, Cambricon, una empresa líder china de chips de IA que cotiza en el mercado nacional, reportó su primer año completo de beneficios y se espera que tenga un 2026 fuertemente positivo gracias a importantes contratos con clientes.
Esta dinámica ha provocado una brecha de rendimiento significativa entre los mercados de renta variable onshore y offshore de China. Mientras que el índice Hang Seng de Hong Kong se ha mantenido estancado, el CSI 300 nacional ha registrado rendimientos positivos, y los ETF dedicados a la "tecnología dura" que siguen el mercado STAR de Shanghái suben a doble dígito en lo que va de año. El movimiento refleja una rotación de capital hacia donde reside el nuevo poder de beneficios: la capa de hardware que forma el cuello de botella en la cadena de suministro de la IA.
Este artículo tiene fines informativos únicamente y no constituye asesoramiento de inversión.
