Conclusiones clave:
Las acciones de semiconductores que cotizan en Hong Kong abrieron con fuertes ganancias el martes, con el diseñador de GPU Tianshu Zhixin (天数智芯) subiendo casi un 6% hasta un máximo histórico, ya que la demanda de infraestructura de IA impulsó un rally sectorial generalizado que se extendió desde Wall Street hasta Asia.
El avance siguió a un repunte en las acciones de semiconductores estadounidenses, donde el ETF VanEck Semiconductor (SMH) saltó un 5,76% hasta un cierre récord. El índice de referencia de Taiwán subió un 2,75% y el Nikkei 225 de Japón añadió un 1,57% hasta un nuevo máximo histórico, mientras los fabricantes de chips lideraban las subidas en los mercados globales tras un acuerdo de alto el fuego entre Estados Unidos e Irán que enfrió los precios del petróleo y alivió los temores inflacionarios.
Entre los nombres individuales, Tianshu Zhixin, un diseñador de GPU con sede en Shanghái centrado en chips de entrenamiento e inferencia de IA, lideró el avance con una ganancia cercana al 6% hasta un máximo intradía histórico. Los procesadores de la compañía compiten en el mercado chino de aceleradores de IA, que se ha expandido a medida que los controles de exportación de EE. UU. limitan el acceso a los chips avanzados de Nvidia, como el H100 y el B200. Innoscience (英诺赛科), un fabricante de chips de nitruro de galio cuya tecnología se utiliza en la gestión de energía para centros de datos, subió más de un 4%. Hua Hong Semiconductor (华虹半导体, 1347.HK), una fundición especializada centrada en la gestión de energía y chips de memoria integrada, y Semiconductor Manufacturing International Corp (中芯国际, 0981.HK), el mayor fabricante de chips por contrato de China, sumaron más de un 3% cada una.
El rally generalizado muestra cómo el gasto en infraestructura de IA está impulsando la demanda en toda la cadena de suministro de semiconductores, desde los diseñadores de GPU hasta las fundiciones. Las acciones de chips que cotizan en Hong Kong, que habían quedado rezagadas respecto a sus pares estadounidenses y taiwanesas a principios de este año, ahora están alcanzándoles a medida que los inversores buscan exposición más allá de Nvidia y TSMC. Kingboard Chemical Holdings (建滔集团, 0148.HK), un fabricante de laminados utilizados en servidores de IA, se ha disparado un 135% solo en junio, lo que pone de relieve la amplitud de la demanda impulsada por la IA. El índice Hang Seng Tech, que incluye varios nombres de semiconductores entre sus componentes, ha subido un 18% en lo que va de año, superando la ganancia del 12% del índice Hang Seng en general.
Para los inversores, el rally plantea la cuestión de si las valoraciones de los semiconductores en Hong Kong pueden mantener el impulso. SMIC cotiza a aproximadamente 30 veces las ganancias futuras, una prima frente a la taiwanesa TSMC, que cotiza a unas 20 veces, lo que refleja la prima de sustitución nacional en el sector de chips de China. Cualquier retroceso en el gasto en IA o una relajación de las restricciones de exportación estadounidenses podría presionar estas valoraciones, pero por ahora la trayectoria de la demanda sigue firmemente al alza.
Este artículo es solo para fines informativos y no constituye un consejo de inversión.
