Key Takeaways
Las acciones de Hesai Group en Hong Kong cayeron más de un 8% después de que el fabricante de lidar informara de un paso a beneficios en el primer trimestre, que se vio ensombrecido por una reducción del margen bruto y la caída de los precios de venta.
"El beneficio operativo básico de Hesai para el 1T estuvo muy por encima de lo previsto", dijeron los analistas de Citigroup en un informe, pero señalaron que la caída del precio de venta promedio (ASP) combinado fue "inferior a las expectativas".
La empresa registró unos ingresos de 681 millones de RMB (99 millones de dólares), casi un 30% más que el año anterior y un 3% por encima del consenso. Pasó a un beneficio neto GAAP de 18,3 millones de RMB desde una pérdida en el año anterior, pero su margen bruto se contrajo 2,6 puntos porcentuales hasta el 39,1%.
La reacción negativa de las acciones, a pesar de la fuerte superación de los ingresos y de una nueva asociación con Mercedes-Benz, pone de manifiesto la ansiedad de los inversores sobre el poder de fijación de precios en el competitivo mercado de los lidar. Para su segundo trimestre, Hesai proyectó unos ingresos de entre 850 y 900 millones de RMB.
Las acciones de la empresa que cotizan en Hong Kong (02525.HK) abrieron con una caída del 8,15% el 20 de mayo, mientras que sus acciones en EE. UU. (HSAI.US) cayeron un 9% en las operaciones nocturnas. La venta masiva se produjo después de que los resultados de Hesai mostraran que su ASP combinado cayó un 9% en comparación con el trimestre anterior.
Tras el informe, Citi recortó su precio objetivo sobre el valor a 223,3 HKD desde 257,5 HKD, citando un mercado de vehículos eléctricos potencialmente más débil en el segundo trimestre, aunque mantuvo la calificación de Compra.
Operativamente, Hesai entregó más de 471.000 unidades de lidar en el primer trimestre y reafirmó su objetivo de envíos para todo el año de entre 3 y 3,5 millones de unidades.
Un punto brillante en el informe fue la confirmación de que Hesai es un proveedor estratégico de lidar para los próximos modelos de Mercedes-Benz que permiten la autonomía de Nivel 3. La dirección señaló que los sistemas de Nivel 3 podrían requerir de tres a seis lidars por vehículo, lo que aumenta sustancialmente el valor por coche en comparación con los sistemas actuales de Nivel 2.
Los resultados presentan un panorama mixto, con un fuerte crecimiento de los envíos y una adjudicación clave en el diseño de automóviles compensados por la presión sobre los márgenes. Los inversores observarán si el aumento de los sistemas de Nivel 3 de mayor valor y los nuevos productos de "inteligencia espacial" pueden revertir la caída del ASP en la segunda mitad del año.
Este artículo es solo para fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
