Los fondos de cobertura están vendiendo acciones tecnológicas al ritmo más rápido en dos años, ejecutando un evento masivo de desapalancamiento incluso cuando el índice S&P 500 tocó nuevos máximos, según un informe de corretaje principal de Goldman Sachs Group Inc.
El informe destaca una creciente divergencia dentro del mercado de valores de EE. UU., donde las ganancias del índice principal están enmascarando una debilidad subyacente. En un día en que el S&P 500 marcó un máximo histórico, 324 de sus componentes terminaron a la baja, produciendo la segunda peor amplitud de mercado registrada para un día así.
"Una vez que las acciones tecnológicas comienzan a caer, queda mucho camino por recorrer", señaló la mesa de operaciones de Goldman, apuntando al posicionamiento todavía saturado en el sector. A pesar de las ventas recientes, la exposición de los fondos de cobertura a la tecnología de la información permanece en el percentil 98 de los últimos cinco años.
Los datos de la semana que finalizó el 25 de abril mostraron que el apalancamiento bruto de los fondos de cobertura cayó un 4,6%, el mayor desapalancamiento nominal en siete meses. Las ventas se concentraron en el sector de la tecnología de la información, que vio su mayor desapalancamiento en una sola semana desde julio de 2024. La descarga fue impulsada por ventas de posiciones largas en acciones de software y semiconductores.
El sector de consumo discrecional también enfrentó una fuerte presión de venta, con los fondos de cobertura reduciendo la exposición por séptima semana consecutiva. En contraste con la retirada de los fondos de cobertura, los gestores de activos mostraron signos de "re-asunción de riesgo" al aumentar posiciones en algunas áreas tecnológicas, mientras que se observó cobertura de cortos en varios ETF que cotizan en EE. UU.
La liquidación llega en un momento crucial, con los mercados sopesando las preocupaciones sobre el aumento de los precios del petróleo y el desvanecimiento del impacto del estímulo fiscal. Todas las miradas están ahora puestas en los próximos informes de ganancias de los gigantes tecnológicos Meta Platforms Inc., Microsoft Corp., Alphabet Inc. y Amazon.com Inc., que serán fundamentales para determinar si el sector puede justificar sus elevadas valoraciones y mantener su liderazgo en el mercado. El índice de semiconductores de Filadelfia (SOX) subió un 9% la semana pasada, mostrando la confianza de los inversores en la narrativa de la IA, pero el destino del sector tecnológico en general depende de los resultados de esta semana.
Este artículo es solo para fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
