Puntos Clave:
El índice Hang Seng abrió un 0,2% a la baja en 23.568,49 puntos el martes, extendiendo una racha de tres días de pérdidas, mientras la escalada arancelaria de la administración Trump y un nuevo plazo límite el 1 de agosto alimentaban la incertidumbre en los mercados asiáticos.
"El valor de las exportaciones chinas a EE.UU. cayó un 43% interanual en mayo, pero las exportaciones totales del país aumentaron un 4,8% en el mismo período", señaló China Beige Book, destacando cómo un incremento del 15% en los envíos a la ASEAN y un alza del 12% hacia la UE compensaron parcialmente el déficit estadounidense. Esos canales de desvío ahora enfrentan una amenaza directa por los aranceles propuestos a la reexportación, incluido un arancel del 40% sobre bienes canalizados a través de Vietnam, un centro de tránsito clave para los exportadores chinos que buscan eludir los aranceles estadounidenses existentes.
El índice Hang Seng Tech cayó un 0,37%, con Kuaishou (快手) desplomándose casi un 6%. MINIMAX, Ctrip (携程) y Hua Hong Semiconductor (华虹宏力) cayeron cada uno más de un 2%. Alibaba (9988.HK) declinó un 1,24%, mientras que Baidu (9888.HK) y JD.com (9618.HK) bajaron un 0,23% y un 0,48%, respectivamente. Los mercados de China continental también abrieron a la baja: el CSI 300 cayó un 0,47% y el Shanghai Composite retrocedió un 0,12%. Los futuros de EE.UU. apuntaban a una mayor debilidad, con el Nasdaq 100 cayendo 102 puntos. La probabilidad de un recorte de tipos de la Fed en septiembre se redujo al 68,1% desde el 91,4% del 27 de junio, tras un informe de empleo estadounidense más fuerte de lo esperado, respaldando la postura de esperar y ver del presidente Jerome Powell. Unos costos de endeudamiento más altos agravarían la presión sobre las acciones tecnológicas que ya enfrentan una compresión de márgenes cada vez más intensa debido al aumento de costos relacionados con los aranceles.
El HSI se mantuvo dentro de su zona de congestión de mayo-junio, pero por encima de su media móvil exponencial de 50 días, preservando un sesgo alcista frágil. La amenaza de Trump de un arancel adicional del 10% a las empresas que se alineen con las políticas de los BRICS añadió otra capa de incertidumbre, mientras que el secretario de Comercio, Howard Lutnick, confirmó que la mayoría de los países recibirán una carta de acuerdo comercial o arancel antes del 9 de julio, con los gravámenes entrando en vigor el 1 de agosto. Los acuerdos comerciales podrían reflejar el pacto entre EE.UU. y Vietnam, apuntando potencialmente a los bienes chinos de manera más directa y amplificando el impacto sobre los términos comerciales y la economía de China.
Una ruptura por debajo de 23.500 podría empujar al índice hacia el nivel de soporte de 23.000, mientras que una relajación de las tensiones comerciales o nuevos estímulos de Pekín serían necesarios para impulsar un repunte hacia el máximo de marzo de 24.874. Los datos económicos clave, la evolución comercial y las orientaciones de política de los bancos centrales seguirán siendo los principales impulsores del mercado en las próximas sesiones. Un empeoramiento de la demanda externa podría presionar aún más los beneficios corporativos y el mercado laboral de China, mientras que el silencio de Pekín sobre nuevos estímulos tras las encuestas PMI de Caixin de la semana pasada ha dejado a los inversores sin un catalizador interno para contrarrestar los vientos en contra externos.
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