Key Takeaways:
Great Wall Motor Co. (2333.HK) informó de una caída del 46% en el beneficio neto del primer trimestre, hasta los 945,5 millones de RMB, incumpliendo las previsiones de los analistas, ya que las pérdidas por tipo de cambio pesaron en los resultados.
"Jefferies espera que los lanzamientos de productos bajo la Plataforma GWM ONE y las nuevas contribuciones de los mercados extranjeros mejoren el potencial alcista de las ventas y lleven a GWMOTOR a salir de su bache de beneficios del 1T26", señala un informe de Jefferies.
Los ingresos del fabricante de automóviles en el primer trimestre de 2026 aumentaron un 13% interanual hasta los 45.100 millones de RMB. Excluyendo el impacto de las pérdidas cambiarias, el beneficio neto habría aumentado un 42% respecto al mismo periodo del año anterior, hasta los 1.100 millones de RMB, según el informe de Jefferies. Morgan Stanley señaló que los beneficios básicos de 482 millones de RMB representaron un descenso interanual del 67%.
Un impuesto de desguace ruso supuso un impacto significativo en los costes, pero se espera que la empresa reciba devoluciones de impuestos durante al menos dos trimestres a partir del segundo trimestre de 2026. Jefferies estima que las devoluciones podrían elevar el margen bruto de la empresa en aproximadamente dos puntos porcentuales.
Las ventas de vehículos durante el periodo aumentaron un 4,8% interanual hasta las 269.000 unidades, aunque el ritmo es inferior al objetivo anual de la empresa de 1,8 millones de unidades. El menor progreso se atribuyó a una estrategia cautelosa de los mayoristas ante los lanzamientos de nuevos modelos y a las limitaciones en la preparación de canales para su marca ORA.
Los analistas están divididos sobre las perspectivas a corto plazo. Jefferies mantuvo su calificación de Compra para el valor con un precio objetivo de 22 HKD, citando el potencial de recuperación. Por el contrario, Morgan Stanley calificó el valor como Equalweight con un precio objetivo de 15 dólares, apuntando a una mayor volatilidad a corto plazo a pesar de las devoluciones de impuestos previstas.
Las devoluciones de impuestos previstas y el lanzamiento de nuevos modelos de la "Plataforma GWM ONE" son catalizadores clave para una posible recuperación en el segundo trimestre. Los inversores estarán atentos a los resultados del 2T26 para detectar signos de mejora del margen bruto y aceleración de las ventas.
Este artículo tiene fines meramente informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
