Puntos clave:
Jeremy Grantham, el inversor que anticipó el colapso de las puntocom y la crisis hipotecaria, dijo que la OPI de SpaceX podría marcar el pico del actual mercado alcista en un comunicado del 5 de julio.
Jeremy Grantham, quien predijo el colapso de las puntocom en 2000 y la crisis hipotecaria de 2008, afirmó que la oferta pública inicial de SpaceX podría marcar el pico del actual mercado alcista, sumando su voz a un coro de inversores veteranos que advierten que las valoraciones se han extendido más allá de niveles sostenibles.
"La OPI de SpaceX marca la cúspide de una burbuja tremenda", declaró Grantham, cofundador y estratega jefe de inversiones de GMO. El inversor de 87 años construyó su reputación al evitar las acciones japonesas a finales de la década de 1980, sortear los valores tecnológicos durante la manía de las puntocom y limitar su exposición a la vivienda antes de la crisis financiera de 2008.
La advertencia de Grantham llega mientras SpaceX se prepara para lo que podría ser la salida a bolsa más anticipada en años. El multimillonario también ha calificado a Bitcoin como un "activo especulativo e inútil" que se desplomará a "cero", prediciendo en una entrevista del 26 de junio con CNBC que la criptomoneda "se desvanecerá... no con un estallido, sino con un gemido". Señaló que Bitcoin cotizaba en ese momento a USD 58.319, un 45% por debajo de su máximo histórico, mientras que el oro había subido un 20% en el mismo período.
El comentario de un conocido oso del mercado podría enfriar el entusiasmo en torno a la OPI de SpaceX y contribuir a una mayor cautela en los mercados de renta variable. Si la narrativa gana tracción, podría aumentar la volatilidad de los valores de crecimiento y las OPI de alto perfil, mientras los inversores sopesan el riesgo de encontrarse en un techo de mercado. La advertencia llega cuando el S&P 500 cotiza cerca de niveles récord, con ganancias concentradas en un puñado de valores tecnológicos que cabalgan la ola de la inteligencia artificial.
La trayectoria de Grantham otorga peso a sus advertencias. Evitó las acciones y los bienes raíces japoneses a finales de la década de 1980 durante el pico de la burbuja de activos de ese país, sorteó los valores tecnológicos durante la burbuja de las puntocom en la década de 1990 y limitó su exposición a la burbuja inmobiliaria antes de la crisis financiera mundial de 2008. Cada una de estas llamadas precedió a una caída significativa del mercado: el Nikkei 225 perdió más del 80% de su valor desde su máximo de 1989 y el S&P 500 cayó aproximadamente un 50% desde su máximo de 2007.
El cofundador de GMO se ha mostrado vehemente sobre lo que considera valoraciones excesivas en múltiples clases de activos. En la entrevista del 26 de junio con CNBC, describió las criptomonedas como de uso real insignificante, afirmando que nadie las utiliza para transacciones cotidianas y que facilitan principalmente actividades ilícitas. Aclaró que sus críticas no se extienden a la tecnología blockchain subyacente a las criptomonedas.
La salida a bolsa de SpaceX representa una prueba del apetito de los inversores por empresas de alto crecimiento en un mercado que ya ha experimentado ganancias sustanciales. La compañía, fundada por Elon Musk, domina la industria de lanzamientos espaciales con su tecnología de cohetes reutilizables y el negocio de internet satelital Starlink, que ha crecido hasta atender a clientes en más de 100 países.
La advertencia de Grantham se suma a la creciente cautela de inversores que ven paralelismos entre las condiciones actuales y picos especulativos anteriores. La acogida de la OPI de SpaceX servirá como barómetro del apetito por el riesgo en el mercado en general: un debut fuerte podría impulsar nuevas ganancias y uno débil podría acelerar una corrección. La compañía aún no ha revelado el rango de precios de su OPI, el número de acciones ni la valoración esperada, lo que deja a los inversores evaluar la demanda basándose en la actividad del mercado secundario.
El momento de la advertencia de Grantham es significativo. La última vez que una OPI de alto perfil generó una advertencia tan tajante de un inversor veterano fue durante el boom de las SPAC en 2021, cuando varias empresas que salieron a bolsa a través de vehículos de adquisición de propósito especial cotizaron posteriormente por debajo de sus precios de salida. SpaceX, con su posición dominante en servicios de lanzamiento e internet satelital, enfrenta fundamentos diferentes, pero la cuestión de la valoración sigue abierta.
Este artículo tiene únicamente fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
