El crecimiento de Google Cloud impulsa a KeyBanc a elevar el precio objetivo de Alphabet a 380 dólares

Una nueva nota de analista sugiere que Wall Street todavía está subestimando el crecimiento de la división de la nube de Google, un campo de batalla clave en la carrera armamentista de la inteligencia artificial.

Una nueva evaluación de los analistas de KeyBanc sugiere que el mercado todavía está subestimando la trayectoria de crecimiento de la división de computación en la nube de Alphabet (NASDAQ: GOOGL). El banco elevó su precio objetivo para la acción a 380 dólares, pronosticando que los ingresos de Google Cloud aumentarán significativamente más rápido que las estimaciones de consenso mientras compite con sus rivales Amazon y Microsoft por el dominio en la infraestructura de IA.

"Esto refleja en gran medida estimaciones más optimistas para Google Cloud", dijo el analista principal de KeyBanc, Justin Patterson, en una nota a los clientes, señalando una visión de consenso que subestima la "rampa de Google Cloud". Se reiteró la calificación de Sobreponderar (Overweight) para la acción.

El modelo actualizado del banco proyecta que los ingresos de la nube de Google para 2026 alcanzarán los 91.800 millones de dólares, una cifra un 8 por ciento superior al consenso de Wall Street de 85.300 millones de dólares. KeyBanc también ve fortaleza a corto plazo, con su estimación de ingresos brutos del primer trimestre de 107.700 millones de dólares, situándose por encima del consenso de 106.800 millones de dólares antes del informe de ganancias de Alphabet del 29 de abril.

El pronóstico alcista llega mientras Alphabet se embarca en una carrera de gastos sin precedentes con sus pares hiperescaladores. La compañía está destinando la mayor parte de su presupuesto de gastos de capital, estimado por KeyBanc en 182.800 millones de dólares para 2026, a la construcción de centros de datos y hardware específico para IA. Esto sitúa los planes de gasto de Alphabet, que se situaron entre los 175.000 millones y los 185.000 millones de dólares, en una categoría similar a las inversiones masivas en infraestructura anunciadas por Microsoft y Amazon.

La apuesta de 183.000 millones de dólares de Google en infraestructura de IA

El aumento del gasto de Alphabet es una respuesta directa a la explosión de la demanda de IA generativa, que requiere una inmensa potencia de cálculo. La compañía está siguiendo una estrategia de silicio de doble fuente, aumentando la escala de sus propias Unidades de Procesamiento Tensor (TPU) personalizadas y, al mismo tiempo, asegurando una capacidad significativa de las GPU de Nvidia, líderes en el mercado. Este enfoque está diseñado para garantizar que Google tenga la capacidad tanto de potenciar sus propios productos de IA, como Gemini, como de servir a una lista creciente de clientes empresariales en la nube que crean sus propias aplicaciones de IA.

Según la investigación de theCUBE, la capacidad de Alphabet para financiar este desarrollo está respaldada por su negocio publicitario altamente rentable. Esto permite a la compañía absorber el ciclo de inversión masiva sin la presión inmediata sobre los márgenes que enfrentan otras firmas. Google Cloud es ahora un negocio con una tasa de ejecución de 72.000 millones de dólares por sí solo, con márgenes operativos que mejoran constantemente, lo que indica a los inversores que los desembolsos de capital se están traduciendo en un motor de crecimiento duradero y rentable.

Persiguiendo a Amazon y Microsoft en la nube

A pesar de su impulso, Google sigue siendo un distante tercero en el mercado de infraestructura y plataforma como servicio (IaaS/PaaS). TheCUBE Research estima que Google Cloud Platform (GCP) generará aproximadamente 42.000 millones de dólares en ingresos de IaaS/PaaS en 2026. Si bien esto representa un crecimiento sustancial y un aumento en la cuota de mercado al 11,5 por ciento, queda muy por detrás de los líderes. Se proyecta que Amazon Web Services (AWS) alcance aproximadamente 160.000 millones de dólares en ingresos para 2026, mientras que Microsoft Azure se pronostica en unos 120.000 millones de dólares.

El crecimiento de la competencia sigue siendo robusto, y los analistas pronostican que el crecimiento de AWS podría reacelerarse entre el 28 y el 30 por ciento, frente al 24 por ciento en el cuarto trimestre. Azure de Microsoft informó un crecimiento del 38 por ciento en su trimestre más reciente. La tesis de KeyBanc es que la integración de pila completa de Google, desde chips personalizados hasta sus modelos de IA, le otorga una ventaja competitiva que le ayudará a capturar una parte mayor de este mercado en expansión, y el banco proyecta que las ganancias por acción de Alphabet podrían acercarse a los 14 dólares para 2027.

La perspectiva general de Wall Street sigue siendo positiva, con una calificación de consenso de 'Compra Fuerte' de 31 analistas y un precio objetivo promedio de 385,97 dólares. Sin embargo, no todas las firmas son tan alcistas; Morgan Stanley clasificó recientemente a Alphabet en tercer lugar en su orden de preferencia de hiperescaladores, detrás de Meta y Amazon. Los inversores estarán atentos cuando la empresa presente los resultados del primer trimestre el 29 de abril para obtener evidencia de que el gasto masivo en IA está acelerando el crecimiento de los ingresos de la nube, tal como predicen los alcistas como KeyBanc.

Este artículo es solo para fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.