Puntos clave:
Goldman Sachs inició la cobertura de Luckin Coffee con una calificación de Comprar y un precio objetivo de $49, lo que implica un potencial alcista del 61% respecto a los $30,51 actuales.
"Luckin tiene una oportunidad significativa de expandirse en China continental, donde nuestro análisis sugiere que 55.000 tiendas es alcanzable", señaló el analista de Goldman Sachs en una nota de investigación.
El banco destacó la participación del 28% de Luckin en el volumen bruto de mercancías (GMV) del mercado chino de café recién molido —aproximadamente el doble que la de Starbucks, que ocupa el segundo lugar— y sus 98 millones de usuarios activos mensuales como ventajas competitivas. Las bebidas no derivadas del café representan ahora más del 20% del volumen de tazas servidas, ampliando la base de clientes potenciales.
La recomendación de Comprar llega en medio de una distensión de la competencia con Cudi Coffee, después de que Cudi pusiera fin a su promoción de 9,9 yuanes en febrero de 2026. Goldman proyecta que el margen operativo no-GAAP de Luckin se recuperará de aproximadamente el 11,5% en 2024-2025 al 14% para 2028, con un crecimiento de los ingresos y del beneficio neto no-GAAP a tasas anuales compuestas del 19% y el 26%, respectivamente, durante el mismo período.
El objetivo de $49 valora Luckin a 21 veces las ganancias estimadas de 2026, con un descuento del 10% aplicado por su cotización en el mercado OTC. El precio de venta promedio de la compañía, de unos 14 yuanes —aproximadamente la mitad del promedio de Starbucks en China y equivalente a 0,4 veces el salario por hora nacional— respalda la continua penetración en ciudades de menor nivel, según Goldman.
Luckin anunció un plan de recompra de acciones por $300 millones en abril de 2026, que representa aproximadamente el 3% de su capitalización de mercado. La recompra indica que la compañía espera convertir sus pérdidas acumuladas en ganancias retenidas acumuladas para 2026, lo que abriría la puerta a mayores retornos para los accionistas, señaló la nota.
Esta nueva cobertura suma una destacada voz de Wall Street a la tesis alcista sobre Luckin, en momentos en que la cadena de café china emerge de una guerra de precios de dos años. Los inversores seguirán de cerca las tendencias de ventas en mismas tiendas y los datos de márgenes del segundo semestre de 2026 para confirmar que el entorno competitivo se está estabilizando.
Este artículo es solo con fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
